Netflix ist laut Stratege immer noch ein Kauf

Shelby McFaddin, Investmentanalyst bei Motley Fool Asset Management, sprach mit Quartz für die neueste Folge unserer Videoserie „Smart Investing“.

Sehen Sie sich das Interview oben an und lesen Sie das Transkript unten. Das Transkript dieses Gesprächs wurde aus Gründen der Länge und Klarheit leicht bearbeitet.

ANDY MILLS (AM): Wir blicken also voraus auf die zweite Hälfte des Jahres 2024. Sie haben heute einige Aktientipps für uns. Was sind Ihre Tipps?

SHELBY MCFADDIN (SM): Ja, wenn wir also auf die zweite Jahreshälfte blicken, sind wir wirklich begeistert von Walmart und Costco, und das sehen wir an unserer aktiven Auswahl, daran, dass sie in einigen unserer Modellportfolios und auch in unserem TMFC ETF vertreten sind. Sie zeigen eine enorme Stärke, wenn es darum geht, Wert zu schaffen. an den Verbraucher. Und ich denke, dass das wirklich stark spielen wird, wenn wir in der zweiten Jahreshälfte sind, weil sie in der Lage sind, das nötige Leben zu liefern und gleichzeitig über ein Geschäftsmodell verfügen, das diese Art von Impulskäufen unterstützt und die Möglichkeit ermöglicht, sich etwas auf wertvollem Niveau zu gönnen.

AM: Walmart und Costco, selbst bei nachlassender Konsumneigung?

SM: Aber selbst wenn wir an Costco im Speziellen denken, wissen wir, dass sie eher Premium-Kunden haben und wir haben gesehen, dass diese Art von Premiumisierung für einen Großteil des Verbraucher- und Einzelhandelssektors ein Ballast ist. In dem Sinne, dass sie, der typische Kunde, mehr verdienen und mehr sparen. Sie haben also schon das Schlimmste der Inflation überlebt und verändern sich nicht allzu sehr. f ihren Konsum verglichen mit dem Stand ein weniger als etwas weiter auf der Einkommensskala hinunter schaut, wo diese unterschiedlichen Entscheidungen weiter getroffen werden. Der Kunde ist also etwas treuer als die anderen Entscheidungen. Jede Art von Umstrukturierung, die Costco erwartet hat, insbesondere bei den Führungskräften, ist eigentlich bereits stattgefunden. Und was übrig bleibt, sind loyale Mitglieder, die ihre frei verfügbaren Ausgaben nicht weiter kürzen mussten.

AM: Walmart wird seit einiger Zeit als eine Art Wachstumsunternehmen gehandelt. Wird das so weitergehen?

SM: Das könnte es. Und ich denke, der Ursprung dieses Trends und natürlich auch die Tatsache, dass wir bei der Bewertung dieser Aktie festgestellt haben, ist, dass sie zuverlässig ist. Daher sehen wir häufig, dass Anleger an diesen Kernaktien festhalten und sie als Wachstumswerte behandeln, weil sie eine stabile Dividende bieten. und der Aktienkurs spiegelt manchmal mehr die Stimmung als die Fundamentaldaten wider. Die Stimmung ist also, dass Walmart weiterhin sehr zuverlässig sein wird, und das verschafft dem Unternehmen eine Art immateriellen Schub. Es verleiht den Aktien einen Aufschlag, den man nicht unbedingt aus dem Modell herausrechnen kann, aber ich bin nicht damit einverstanden, dass die Aktie als Wachstumsaktie bewertet werden sollte.

AM: Wenn Sie auf die zweite Jahreshälfte blicken, haben Sie Walmart, Costco und noch andere?

SM: Ich würde sagen, dass wir weiterhin von MasterCard begeistert sind. Wenn wir uns die Bewertung ansehen, ist sie zwar etwas hoch, aber gleichzeitig ist sie sozusagen ein Mauteintreiber. Und selbst wenn die realen Ausgaben zurückgehen, müssen sie trotzdem durch die Schiene. Das begeistert uns also weiterhin. Und wenn wir uns dann auch noch tiefer im Verbraucherbereich befinden, sind wir immer noch begeistert. über Netflix. Das ist ein bisschen viel. Auch das ist in diesem Markt tendenziell die Geschichte, aber sie haben bewiesen, dass es sich um ein wachstums- und geldgenerierendes Unternehmen handelt, das sich jetzt sozusagen in der Werbeära seines Unternehmens befindet. Ich denke, die Investoren waren überrascht, wie gut sie sich jetzt schlagen konnten, da dieses Abonnementwachstum nur noch ein kleinerer Teil des Motors ist.

AM: Wird Netflix also anfangen, wie ein traditionelles Medienunternehmen zu handeln?

SM: Es ist definitiv möglich. Ich würde nicht sagen, dass wir das in naher Zukunft erleben werden, aber angesichts der Tatsache, dass es sozusagen anfängt, das traditionelle Kabel zu überholen, haben wir im Internet-Geschwätz gesehen, dass die Leute erkennen, dass, wenn man alle diese Abonnements zusammennimmt, es effektiv wieder Kabel ist. . Sie müssen nicht mehr mit einem großen Telekommunikationsanbieter zusammenarbeiten, um diese verschiedenen Pakete und Stufen zu erhalten, wenn Sie Ihre Sport- und Kinokanäle empfangen möchten. Aber dafür müssen Sie drei verschiedene Anbieter nutzen. Es wird also effektiv in einer anderen Art von Mechanismus kabelgebündelt. Es ist also definitiv möglich.

AM: Verstanden. Glauben Sie, dass Netflix-Abonnenten Netflix kündigen und einfach zum herkömmlichen Kabelfernsehen zurückkehren könnten?

SM: Ich denke, das hat viel damit zu tun, was die Kabelunternehmen anbieten werden. Und es läuft auf Dinge hinaus wie: Ist das On-Demand-Angebot konkurrenzfähig mit Netflix und anderen Streaming-Angeboten? Denn genau darin besteht der Unterschied. Das ist das Unterscheidungsmerkmal dieser Streaming-Netzwerke. Und wir haben auch gesehen, dass, wenn wir uns diese Art von Landingpages für verschiedene große Unternehmen ansehen, sie die APIs für diese verschiedenen Streaming-Netzwerke integriert haben. Sie haben also Wir arbeiten bereits auf eine Art zusamm, dass ich nicht ganz sicher bin, ob es für sie den Kabelunternehmen, die traditionellen Kabelunternehmen von Vorteil wäre, sich abzuspalten und zu sagen, sie sind hier nicht willkommen. Denn das bedeutet dann, dass jemand Netflix verlassen könnte, und dann müssen sie nun zwei Abonnements haben. Entweder das oder das traditionelle Kabelunternehmen muss genau dasselbe Angebot liefern, wofür wir anfangen, alle Rechte und solche Dinge zu bekommen. Es ist ziemlich teuer.