Nvidia und die „Glorreichen Sieben“ treiben den Markt an – und das ist „besorgniserregend“, sagt ein Stratege

Eric Beiley, geschäftsführender Geschäftsführer der Beiley Group bei Steward Partners, sprach mit Quartz für die neueste Folge unserer Videoserie „Smart Investing“.

Sehen Sie sich das Interview oben an und lesen Sie das Transkript unten. Das Transkript dieses Gesprächs wurde aus Gründen der Länge und Klarheit leicht bearbeitet.

ANDY MILLS (AM): Die Die Präsidentschaftsdebatte fand letzte Woche statt und die Demokraten sind in einer Art in Aufruhr. Biden sagt, er wird bleiben. Sehen Sie das Wirkungsvoll auf den Markt in der Zukunft ?

ERIC BEILEY (EB): Die Reaktion auf den Märkten war gedämpft. Offensichtlich wird es viel Pressezeit bekommen. Ich denke, mit der Zeit werden wir es sehen. Ich denke, je näher die Wahl kommt und wir danach größere Auswirkungen sehen werden, da beide Seiten abwägen, wie ihre Politik in fiskalischer Ebene aussehen wird und die Auswirkungen die auf die Geldpolitik, Fiskalpolitik, die Zinssätze und all diese großen Themen haben könnte, die die Märkte beeinflussen.

AM: Wenn Trump gewinnt, ändert das die Lage hinsichtlich der Zinsen oder Ähnlichem?

EB: Ja, Trump hat deutlich gemacht, dass er einen neuen Fed-Vorsitzenden einsetzen wird und dass die Senkung der Zinssätze eine Priorität seiner Regierung sein wird. Niedrigere Zinssätze sind also für viele Finanzanlagen positiv. Ich denke, kurzfristig wären sie von Vorteil. Ich denke, die Vermögenspreise würden steigen, Aktien wären gut für festverzinsliche Wertpapiere, möglicherweise auch für Immobilien, aber längerfristig hängt es wirklich von der umfassenderen Politik ab. Das muss also noch bestimmt werden. Das ist eine Unbekannte.

AM: In der Times gab es einen Meinungsartikel, in dem es hieß, eine zweite Amtszeit Trumps könne sich negativ auf die Wirtschaft auswirken. Stimmen Sie dem zu?

EB: Ich schlage nicht gern in die oder andere Seite ein, aber ich will sagen, dass einige von Trumps Politik besorgniserregend sind, oder ? Insbesondere seine Zölle sind erst großer Befürworter der Einführung hoher Zölle auf importierte Waren aus China. Und das ist ein Inflationszeichen, oder ? Wenn man einen Zöllen von 10 Prozent einführt, wird das Produkt offensichtlich mehr kosten und das wird die US-Verbraucher beeinträchtigen. Gleichzeitig will er die Zinssätze senken, aber das ist ein Inflationszeichen für die Inflationsrate. Aber auf der anderen Seite, diese Zölle einführen, die inflationär sind. Das wird einige Probleme auslösen. Und das ist besorgniserregend, nicht wahr? Ich denke, die Märkte würden darauf nicht positiv reagieren. Ich denke also, dass wir von Trump gerne einen konkreteren Haushaltsplan sehen würden, den es noch nicht gibt. Und auch das muss noch festgelegt werden. Wir werden sehen, was passiert, wenn wir näher herankommen, ob sie konkretere Aussagen machen, und die Märkte werden darauf sicherlich positiv oder negativ reagieren.

AM: Sie versuchen, eine sehr vorsichtige, sanfte Landung herbeizuführen. Und dann kommt etwas Wildes, das nicht ganz so differenziert ist und die Märkte wirklich beeinflussen könnte.

EB: Ja, die Märkte mögen das Unbekannte nicht, sie mögen keine Unsicherheit. Die Märkte sind ein Frühindikator, richtig? Sie versuchen also vorherzusagen, wie die Lage in sechs, zwölf Monaten aussehen wird. Und im Moment fühlen sich die Märkte wohl. Ihnen gefällt, was sie sehen, ihnen gefällt, was Powell getan hat. . Ihnen gefällt die Wirtschaft. Im Momentan sehen wir dass Aktien belohnt werden, Anleger werden dafür belohnt, in Aktien zu investieren. Und wenn eine neue Regierung an die Regierung kommt und viele umfassende Änderungen umsetzt, schafft das Unsicherheit. Und ich denke dass die Märkte darauf wahrscheinlich negativ reagieren würden.

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AM: Bisher in diesem Jahr die glorreichen SiebenSie haben großartige Arbeit geleistet, indem sie die Last für den Markt getragen und die Dinge nach oben getrieben haben. Glauben Sie, dass das auch so weitergehen wird?

EB: In einer Hinsicht ist es unglaublich, nicht richtig? Diese Handvoll Aktien haben einfach riesige Renditen erwirtschaftet. Nvidia ist offensichtlich das Unternehmen, über alle sprechen, das sich im heutigen Jahr verdoppelt hat. Und die Renditen der letzten drei bis fünf Jahre sind atemberaubend. Es ist das Unternehmen mit größter Marktkapitalisierung, aber die Renditen sind sehr engig basiert, nicht richtig? Wenn man sich die Märkte ansieht, sehen sich diese Handvoll Aktien – Nvidia, Met … a, Alphabet, Amazon, Apple, haben den größten Ertrag in den Indizes erwirtschaftet. Und das ist besorgniserregend, denn wenn wir eine Verlangsamung oder eine Schwäche sehen und wir werden in den nächsten Wochen einige Hinweise dafür bekommen, werden die Ergebnisse des zweiten Quartals herausgegeben und das wird sehr wichtig sein. Diese Unternehmen müssen weiterhin hohe Umsätze und Gewinne erwirtschaften, um diese Dynamik aufrechtzuerhalten.

AM: Es scheint riskant, so viel Arbeit von so wenigen Unternehmen erledigen zu lassen.

EB: Offensichtlich stecken Anleger weiterhin Geld in diese Namen, oder ? Wenn Sie sich die Renditen anschauen, wird jede Art von Einbrüchen oder Schwächen dieser Namen mit vielen Käufen reagiert, bei diesen Einbrüchen zu kaufen. Und das sehen wir auch weiterhin. Nvidia kündigte eine Splittung im Verhältnis 10 an. Die Märkte lieben das. Broadcom, ein weiter der großen Mag Sevens, ein im Halbleitersektor tätiges Unternehmen, hat gerade eine Splittung angekündigt. Ihre Aktie erreicht scheinbar täglich neue Höchststände. Daher werden die Investoren belohnt, aber auf der anderen Seite sind die Bewertungen dieser Unternehmen extrem hoch und daher sind auch Risiken vorhanden. Sie müssen umsichtig vorgehen, wenn Sie in diese Unternehmen investieren.

AM: Auf welche Sektoren haben Sie es also in der zweiten Jahreshälfte abgesehen?

EB: Es ist klar, dass die Renditen im Technologiesektor erzielt wurden, also muss man dort investiert bleiben, weil dieser Sektor einfach so unglaublich gute Ergebnisse und Renditen bringt. Mir gefällt das Gesundheitswesen auf lange Sicht. Unter einer Trump-Regierung würde es eindeutig weniger Regulierung geben, und das ist ein großer Vorteil für den Gesundheitssektor. r. Wenn man sich die Demografie unseres Landes ansieht, die alternde Bevölkerung, den Bedarf an Gesundheitsversorgung, Medikamenten und all diesen Dingen, ist das sehr positiv. Also mag ich diesen Sektor wenn die Zinsen sinken, nicht richtig? Also mag ich auch die zinssensitiven Sektoren. Finanz- und Versorgungsunternehmen werden sich in einem Niedrigzinsumfeld gut entwickeln.

AM: Technologie, Gesundheitswesen, Finanzen, Versorgungsunternehmen. Vielen Dank, Eric, dass Sie bei uns sind.

EB: Klar, danke, dass ich hier sein durfte.