Powells Schweigen spiegelt eine Aufmerksamkeit wider, die Fed davon abzuhalten, weiter auf das Schlachtfeld der nationalen Politik gezogen zu werden.
Federal Reserve Chairman Jerome Powell is seen walking in Grand Teton National Park on August 22, 2025 near Jackson Hole, Wyoming. (Natalie Behring/Getty Images)
Die letzte Rede von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der Federal Reserve, auf dem jährlichen Wirtschaftsgipfel in Jackson Hole war voll von Wirtschaftsstatistiken und leicht auf den anhaltenden Bedrohungen für die Unabhängigkeit der Zentralbank durch Präsident Donald Trump. Tatsächlich blieb dies ungesagt.
Powell hat sich einer außergewöhnlichen Flut von Angriffen - persönlich und anderweitig - von Trump stellen müssen, der eine drastische Senkung der Zinssätze zur Belebung der US-Wirtschaft angestrebt hat. Dennoch spiegelt Powells Schweigen zu dem Konflikt die Aufmerksamkeit wider, die Fed davon abzuhalten, in das Schlachtfeld der nationalen Politik gezogen zu werden, sagen Beobachter.
"Zum Teil ist dies Powells Stil und die Entscheidung der Institution, weniger konfrontativ zu sein", sagte Gary Richardson, ein ehemaliger Historiker der Fed, der jetzt Professor an der University of California, Irvine, ist. "Sie entschieden sich dafür, nicht konfrontativ zu sein, und dies ist seit langem eine Strategie der Fed."
Powell öffnete die Tür für eine Zinssenkung im September, was theoretisch Trumps Temperament gegenüber der Fed beruhigen könnte. Er sagte, die "Balance der Risiken" habe sich in einer Weise zu verschieben begonnen, die "eine Anpassung unserer Politik erfordern könnte". Trotzdem betonte er nachdrücklich, dass jede Entscheidung zur Zinssenkung ausschließlich von wirtschaftlichen Überlegungen und nichts anderem getrieben würde.
"[Fed-Mitglieder] werden diese Entscheidungen ausschließlich auf der Grundlage ihrer Einschätzung der Daten und deren Auswirkungen auf die wirtschaftliche Aussichten und die Balance der Risiken treffen", sagte er am Freitag. "Wir werden niemals von diesem Ansatz abweichen."
Wo Trump unerbittlich gewesen ist, Powell zu beschuldigen, hat sich der Fed-Chef darauf konzentriert, die Kreditkosten zu steuern, ohne das Gleichgewicht der Politik zu kippen. Bemerkenswerterweise hat er Trump im Live-Fernsehen korrigiert, als der Präsident die Kosten der laufenden Renovierung des Hauptquartiers der Fed falsch darstellte.
Der Fed-Chef sprach auch letzte Monat kurz die unaufhörlichen Kritiken von Trump an. Er war fragte danach bei einer Pressekonferenz nach der Entscheidung der Fed, die Kreditkosten unverändert zu lassen. Powells Antwort erwähnte eine langjährige Tradition, die die Zentralbank von der Tagespolitik trennt, und er sagte, er glaube, dass sie gut funktioniert hat.
"Ich denke, dass eine unabhängige Zentralbank eine Vereinbarung ist, die der Öffentlichkeit gut dient, und solange sie der Öffentlichkeit gut dient, sollte sie fortgesetzt und respektiert werden", sagte Powell. "Was es uns gibt, ist die Fähigkeit, diese sehr herausfordernden Entscheidungen auf datengestützte Weise zu treffen... und nicht auf politischen Faktoren."
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