Es scheint, als ob 2025 für viele Unternehmen in verschiedenen Branchen das beste Jahr gewesen sein könnte, wäre da nicht der Gegenwind durch die Handelskriege gewesen.
Patrick T. Fallon / AFP via Getty Images
Caterpillar $CAT verzeichnete gerade das beste Verkaufsjahr seiner Geschichte, mit Wachstum in allen großen Kategorien - "angetrieben durch höhere Verkäufe von Ausrüstung an Endverbraucher", sagte das Unternehmen. Am Donnerstag meldete der Hersteller von schweren Geräten, Maschinen und Motoren einen Jahresumsatz von rekordverdächtigen 67,6 Milliarden Dollar. Der Umsatz im vierten Quartal belief sich auf 19,1 Milliarden Dollar, ebenfalls ein Rekord.
„Unser hundertjähriges Bestehen markierte einen bedeutenden Meilenstein, unterstrichen durch die höchsten Jahresumsätze und Einnahmen in der Geschichte von Caterpillar“, sagte CEO Joe Creed, in der Veröffentlichung. „Diese Ergebnisse zeigen die Stärke unserer Endmärkte und unsere disziplinierte Umsetzung.“
Trotzdem, ließen die Gewinne etwas zu wünschen übrig. Vor allem aufgrund der Auswirkungen von Zöllen waren die Betriebsmargen stark betroffen. Der Betriebsgewinn belief sich auf 11,2 Milliarden Dollar für das Jahr, ein Rückgang von 16 % gegenüber 2024, und 2,7 Milliarden Dollar für das Quartal, ein Rückgang von 9 % gegenüber 2024. Der Gewinn pro Aktie fiel ebenfalls sowohl sequenziell als auch im Jahresvergleich.
Die Bausparte des Unternehmens ist ein gutes Beispiel für dieses Phänomen, mit einem Umsatzplus von 15 %, selbst wenn "ungünstige Herstellungskosten", die weitgehend die "Auswirkungen höherer Zölle" widerspiegeln, die Gewinne um 12 % sinken ließen. Eine ähnliche Geschichte zeigte sich in der Bergbauausrüstungssparte von Caterpillar: Umsatzplus von 13 %, Gewinnrückgang von 24 %. Diese Margenschläge wurden durch Gewinnwachstum in Finanzprodukten und Energie & Kraft kompensiert.
Caterpillar erwartet ähnliche Trends im Jahr 2026 und prognostiziert, dass der Umsatz und die Einnahmen mit ähnlichen Raten wachsen werden, wobei ein geschätzter Zollschlag von 2,6 Milliarden Dollar erneut mit rund 800 Millionen Dollar pro Quartal auf die Gewinne drücken wird.
Peers und Konkurrenten haben ähnliche Probleme gemeldet, wobei Deere $DE & Company auf den „anhaltenden Margendruck durch Zölle“ in seinen quartals- und jahresberichten — und ein ähnliches Muster von relativ widerstandsfähigem oder sogar starkem Umsatz, aber herausgeforderten Margen. Es scheint wirklich so, als ob 2025 das beste Jahr für viele Unternehmen über verschiedene Sektoren hinweg gewesen sein könnte, wenn nicht die Gegenwinde durch die Handelskriege gewesen wären.
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