Der Regierungsstillstand könnte das nächste Treffen der Fed stören.

Bei ihrem achten Treffen in diesem Jahr werden sich die Zentralbankbeamten mit einem Dilemma auseinandersetzen. Ein starker Rückgang auf dem Arbeitsmarkt hat Besorgnis über eine ins Stocken geratene Wirtschaft hervorgerufen. Aber dieser Trend ist mit der Angst vor Zöllen verbunden, die eine erneute Inflation hervorrufen. Die geldpolitischen Instrumente der Fed sind nicht darauf ausgelegt, beide Probleme gleichzeitig zu lösen.

Und es gibt eine neue Komplikation: Fed-Beamte könnten nicht das vollständige wirtschaftliche Bild haben. Während der Inflationsbericht für September einige Tage vor ihrem zweitägigen Treffen am 28. und 29. Oktober erscheinen wird, ist es möglich, dass die Zentralbankbeamten bei der Entscheidung über die Zinssätze den Arbeitsmarktbericht des letzten Monats nicht zur Hand haben. Es ist keine normale Situation, aber das bedeutet nicht, dass die Fed zumindest derzeit im Blindflug ist.

"Eine Zahl zu verpassen, ist wahrscheinlich nicht entscheidend", sagte Gary Richardson, ein Experte für die Geschichte der Fed und Professor an der University of California, Irvine. "Es fügt ein wenig Unsicherheit hinzu, aber sie haben wahrscheinlich genügend andere Informationen, um ein ziemlich genaues Bild davon zu bekommen, was vor sich geht."

Das Fed-Treffen im September legte die Spaltung innerhalb des 12-köpfigen Federal Open Market Committee offen. Die meisten Beamten glaubten, dass das Risiko einer steigenden Arbeitslosigkeit seit Juli gestiegen sei, laut den öffentlich zugänglichen Protokollen des Treffens. Diese Gruppe befürwortete eine Senkung der Zinssätze, während eine andere Fraktion argumentierte, dass die Fed die Kreditkosten in diesem Jahr nicht weiter senken sollte.

Während einer Rede am Dienstag auf einer Wirtschaftskonferenz sprach Fed-Vorsitzender Jerome Powell die Verzögerung bei den Beschäftigungsdaten für September an. "Wir werden beginnen, diese Daten zu vermissen", sagte er und fügte hinzu, dass einige private Alternativen aus dem Sektor wie das Gehaltsabrechnungsunternehmen ADP eine tragfähige, vorübergehende Lösung boten. Andere Spitzenbeamte wie der New Yorker Fed-Präsident John Williams haben das kürzlich wiederholt.

Allerdings sagte Powell, dass es für die Fed "schwieriger" wird, ihren Auftrag zu erfüllen, wenn der Shutdown andauert. Die verfügbaren Daten, die von der Privatwirtschaft erhoben werden, seien kein Ersatz für die "Goldstandard"-Berichte des BLS, sagte er. Mehrere private Indizes zeigen jedoch eine Zunahme der Inflation im letzten Monat.

Da die Bundesfinanzierung versiegt, ist das BLS praktisch geschlossen, mit Ausnahme des alleinigen Zwecks der Vorbereitung der Inflationsdaten für September für die Veröffentlichung am 24. Oktober. Das Weiße Haus am Freitag zurückgerufen einige beurlaubte BLS-Mitarbeiter, um den gesammelten Zahlen den letzten Schliff zu geben, angesichts seiner entscheidenden Rolle bei der Bestimmung der Höhe der Sozialversicherungsleistungen im nächsten Jahr.

Sollte der Shutdown in eine dritte Woche oder länger gehen, wird es die Fähigkeit des BLS gefährden, die Oktoberdaten zu sammeln, zu zusammenzustellen und zu veröffentlichen, die den für nächsten Monat geplanten Inflations- und Beschäftigungsberichten zugrunde liegen.

"Es wäre eine Herausforderung, die Oktoberdaten unter diesen Umständen zu erstellen", sagte Erica Groshen, die zuvor die BLS leitete. "Sie würden verzögert und von geringerer Qualität sein, insbesondere zu einer Zeit, in der die BLS-Belegschaft um 20 % reduziert ist und ein Drittel ihrer Führungspositionen unbesetzt ist."

Für den Moment sagte Powell am Dienstag, aktuelle Daten deuten darauf hin, dass das Beschäftigungswachstum knapp ist und die Arbeitslosigkeit nicht sprunghaft ansteigt. Er sagte, dass sich die Aussichten für die Wirtschaft seit dem Treffen im letzten Monat, als die Fed-Beamten die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt in ihrem ersten Schnitt des Jahres senkten, nicht wesentlich geändert haben.

"Verfügbare Beweise legen nahe, dass sowohl Entlassungen als auch Einstellungen niedrig bleiben", sagte Powell. Er fügte hinzu, dass es keinen "risikofreien Weg" gibt, mit der Spannung umzugehen, die sich beim Erreichen von Zielen ergibt, die manchmal miteinander in Konflikt stehen.