„Es wird Bankenpleiten geben.“
Das war die düstere Warnung des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell. vorgelegt an den Bankenausschuss des Senats Anfang März. Diese Gefahr, sagte er, wird kleinere und mittelgroße Banken noch Jahre betroffen sein, da die Auswirkungen hoher Zinsen und Probleme im gewerblichen Immobilienbereich belasten die Bankenbranche weiterhin.
Weniger als zwei Monate nach Powells Warnung die USA erlebten ihre erste Bankenpleite im Jahr 2024.
Sitz in Philadelphia Republic First Bank wurde geschlossen letzte Woche vom Pennsylvania Department of Banking and Securities. Alle Standorte der Bank – die über den Nordost der USA verstreut sind – wurden letzten Samstag als Filialen der Fulton Bank wiedereröffnet, die fast alle Einlagen und Vermögenswerte der Republic First Bank aufnahm.
Der vergleichsweise kleine Kreditgeber verfügte Ende Januar über Vermögenswerte in Höhe von rund 6 Milliarden Dollar und Einlagen in Höhe von 4 Milliarden Dollar. Die FDIC schätzt, dass die Kosten für ihren Einlagensicherungsfonds im Zusammenhang mit Republic First Die Insolvenz der Bank wird 667 Millionen Dollar kosten.
Obwohl es sich um einen kleinen und relativ isolierten Ausrutscher handelte und die Bank bereits seit Jahren mit anhaltenden Problemen zu kämpfen hatte, ist dies nur ein kleiner Einblick in die Auswirkungen längerfristig höherer Zinsen. Die Zinssätze wirken sich weiterhin auf den ohnehin schon in der Krise steckenden Bankensektor aus.
Einige der Themen, die beim Niedergang der Republic First Bank sichtbar werden, wie etwa Rentabilitätsprobleme im Zusammenhang mit steigenden Finanzierungskosten und die Auswirkungen großer Mengen an festverzinslichen Vermögenswerten, setzen kleinere Banken weiterhin auf breiter Front unter Druck, sagte Megan Fox, Vizepräsidentin von Moody’s.
„Diese Herausforderungen bestehen weiterhin in der Branche und sind Teil der Gründe für unsere insgesamt negative Prognose“, sagte sie.
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Moody’s hat für 2024 einen negativen Ausblick auf den US-Bankensektor. Fitch gab dem Sektor ein sich verschlechternde Aussichtenund erwartet im Laufe des Jahres eine „moderate Anzahl“ von Bankenpleiten.
„Ich würde sagen, das allgemeine Gefühl ist, dass eine Stabilisierung fragil ist“, sagte Michael Reynolds, Vizepräsident für Anlagestrategie bei Glenmede. Er sagte, die Pleite der Republic First Bank bewege „die Nadel nicht allzu sehr“.
Das National Bureau of Economic Research schätzte in einem im letzten Dezember veröffentlichten Bericht, dass bis zu 385 amerikanische Banken, viele davon kleinere, regionale Institutionen, könnten in diesem Jahr vom Scheitern gefährdet sein.
„Es gibt ein gewisses Niveau, das ziemlich normal ist, insbesondere dort, wo große Konzentrationen bestehen“, sagte Brian Thies, Direktor der Finanzinstitutsgruppe von Fitch Ratings. „Und ich denke, das ist wahrscheinlich das größte Warnsignal – Banken mit großen Konzentrationen in einem einzigen Geschäftsbereich.“
Innerhalb von drei Monaten Anfang letzten Jahres drei mittelgroße Banken mit mehr als 200 Milliarden Dollar an Vermögen swerten brachen alle zusammen: Silicon Valley Bank, Signature Bank und First Republic Bank (letztere nicht zu verwechseln mit Republic First Bank, die letzte Woche zusammenbrach). Die Reihe von Bankenpleiten kam nach einer eher ruhigen Zweijahresperiode ohne Bankeninsolvenzen.
Die regionale Bankenkrise des letzten Jahres – die Welleneffekte im gesamten Bankensektor auslöste, darunter Belastungen von über 20 Milliarden Dollar für große Banken im Zusammenhang mit der Sonderbewertung der FDIC — löste zudem Befürchtungen vor einer Ansteckungsgefahr ähnlich der Finanzkrise von 2008 aus.
Trotz dieser Bedenken gab es nur sehr wenige größere und materielle Nachbeben. Zwei weitere kleine Banken – die in Kansas ansässige Heartland Tri-State Bank und die in Iowa ansässige Citizens Bank – mussten letztes Jahr ihre Türen schließen und wurden von konkurrierenden lokalen Kreditgebern aufgekauft. Aber alles schien relativ ruhig und blieb es auch.
Powell sagte letzten Juni, die Serie von Bankanstürmen und Pleiten sehe „schmerzhafte Erinnerungen daran , dass wir nicht alle Belastungen vorhersagen können, die unvermeidlich mit der Zeit und dem Zufall kommen werden.“ Er unterstrich, dass das System den jüngsten Schocks standhalten konnte, weil es regulatorische und legislative Bemühungen sowie das global vernetzte Finanzsystem gelinge.
Zinsen, Gewerbeimmobilien und NII
Eines der größten Puzzleteile des regionalen Bankenwesens ist der gewerbliche Immobilienmarkt. (CRE)-Sektor.
Die Federal Reserve hat ihre quantitative Straffungskampagne zur Senkung der Inflation begonnen im März 2022, wodurch der Zinssatz auf 5,25 bis 5,5 Prozent angehoben wird. Die Fed hat die Zinsen stabil gehalten auf diesem 23-Jahres-Hoch der letzten Monate und erwägt mögliche Kürzungen.
Aber mit Inflation steigt im März wieder auf 3,5%Es besteht zunehmende Unsicherheit darüber, wann und wie oft die Zentralbank die Zinsen senken wird. (Die Fed strebt ein jährliches Inflationsziel von 2 % an.)
John Buran, CEO von Flushing Financial, einer in New York ansässigen Geschäftsbank mit einem Gesamtvermögen von 8,5 Milliarden Dollar, sagte, kleine und mittelgroße Banken stünden vor einem Balanceakt: Sie müssten ihre Ausgaben im Hochzinsumfeld reduzieren und sich gleichzeitig auf bevorstehende Zinssenkungen vorbereiten.
„Ich denke, es ist einfach immer noch ein unsicheres Umfeld“, sagte Buran. „Gut kapitalisierte Institutionen wie unsere werden das überstehen, und wir werden in einer besseren Lage sein, wenn die Sonne wieder etwas mehr scheint und das wirtschaftliche Umfeld positiver aussieht.“
Bis dahin haben diese Verzögerungen und Unbekannten jedoch zweifache Auswirkungen.
Aufgrund der hohen Zinsen wird es für Investoren schwierig, ihre Gewerbeimmobilien zu refinanzieren Kredite, von denen etwa 40 % zwischen 2023 und 2025 fällig werden, laut dem National Bureau of Economic Research. Dies, gepaart mit niedrigeren Immobilienwerten und schwache Nachfrage nach Büroflächen nach der Pandemie, könnte dazu führen, dass in den nächsten Jahren mehr Unternehmen ihren Krediten nicht zur Verfügung kommen können.
Dies sei ein erheblicher Risikofaktor für Regionalbanken, die fast 40 Prozent der 6 Billionen US-Dollar an Gewerbeimmobilienschulden halten und von denen viele eine „beträchtliche“ Gewerbeimmobilienkonzentration aufweisen, erklärte Moody’s Fox.
Einige Regionalbanken versuchen, diese Konzentration in der Gewerbeimmobilienbranche aufgrund von Bedenken teilweise zu reduzieren. New Yorker GemeinschaftsbankSo versprach die Bank beispielsweise, ihr Engagement in dem Sektor zu reduzieren, nachdem sie im vierten Quartal 2023 erhebliche Rückstellungen für potenzielle uneinbringliche Kredite gebildet hatte.
Die zweite Auswirkung der Zinssätze betrifft Nettozinsertrag (NII) — die Differenz zwischen den Zinsen, die die Banken auf Kredite und Investitionen verdienen, und den Beträgen, die sie an Einleger auszahlen. Banken —von Giganten wie JPMorgan Chase an Regionalbanken – prognostizieren für dieses Jahr einen Rückgang des NII aufgrund der längerfristig höheren Zinssätze, nachdem sie im letzten Jahr erhebliche Gewinne eingefahren haben. Wenn diese Zahl in die roten Zahlen rutscht, sind die Banken technisch insolvent. Und wenn die Verbraucher nervös werden und ihre Einlagen überstürzt abheben, könnte das zu einer Bankenpleite führen.
Die Regionalbanken werden voraussichtlich die größten Einbußen beim NII hinnehmen müssen, wenn die Zinsen über einen längeren Zeitraum hoch bleiben, erklärte Theresa Paiz-Fredel, Senior Director bei Fitch Ratings, letzten Monat in einer Mitteilung. Kleinere Institute könnten aufgrund höherer Finanzierungskosten oder Änderungen im Einlagenmix und bei der Preisgestaltung mit Einbußen konfrontiert sein, sagte sie.
„Letztendlich wird es von der Zinsentwicklung abhängen“, sagte Fox. „Und weil es diesbezüglich genügend Unsicherheit gibt, ist es schwer vorherzusagen.“
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