Die Securities and Exchange Commission schlug zwei Sätze von Regeländerungen vor am Montag, die es Unternehmen erleichtern und kostengünstiger machen sollen, an die Börse zu gehen und gelistet zu bleiben, sagte die Behörde.
Die Vorschläge würden das Angebot im Regal erweitern, die Schwelle für große beschleunigte Einreicher auf 2 Milliarden US-Dollar erhöhen und die Offenlegungsanforderungen für die meisten börsennotierten Unternehmen lockern.
Anna Moneymaker / Getty Images
Die Securities and Exchange Commission schlug zwei Sätze von Regeländerungen vor am Montag, die es Unternehmen erleichtern und kostengünstiger machen sollen, an die Börse zu gehen und gelistet zu bleiben, sagte die Behörde.
Der Vorschlag zur Reform des registrierten Angebots, falls angenommen, wäre das bedeutendste Update des Rahmens für registrierte Angebote seit mehr als 20 Jahren, sagte die SEC. Eine breitere Gruppe von öffentlichen Unternehmen würde Zugang zu Shelf-Angeboten erhalten, die es Firmen ermöglichen, Wertpapiere vorab zu registrieren und sie zu verkaufen, wenn die Marktbedingungen günstig sind. Die derzeitige Berechtigung für Shelf-Angebote erfordert einen öffentlichen Float von mindestens 75 Millionen Dollar und ein Jahr Berichterstattungsgeschichte bei der SEC – zwei Bedingungen, die der neue Vorschlag aufheben würde, so Reuters.
Mehr Unternehmen könnten auch die Registrierungs- und Kommunikationsflexibilitäten nutzen, die derzeit für „wohlbekannte, erfahrene Emittenten“ reserviert sind, eine Bezeichnung, die an große öffentliche Floats gebunden ist. Der Vorschlag würde außerdem staatliche Wertpapiergesetzregistrierungsanforderungen für alle registrierten Angebote aushebeln, die Kosten und Komplexität von multistaatlichen Listungen reduzieren, sagte die SEC.
Der zweite Vorschlag würde die Schwelle erhöhen, bei der ein Unternehmen zu einem „großen beschleunigten Emittenten“ wird – eine Bezeichnung, die strengere Berichtsanforderungen und eine obligatorische Prüfung der internen Finanzkontrollen durch Wirtschaftsprüfer auslöst – von 700 Millionen Dollar auf 2 Milliarden Dollar in öffentlich gehandelten Aktien. Kein Unternehmen würde diese Klassifikation für mindestens 60 Monate nach dem Börsengang erreichen, unabhängig von seinem öffentlichen Float, sagte die SEC.
Jedes Unternehmen außerhalb der Kategorie der großen beschleunigten Meldepflichtigen würde in eine einzelne Klassifizierung als nicht beschleunigter Meldepflichtiger fallen, wodurch sie von der Verpflichtung befreit würden, einen externen Wirtschaftsprüfer die Angemessenheit ihrer internen Finanzkontrollen zertifizieren zu lassen. Zusammengenommen würden die Reformen den reduzierten Offenlegungsrahmen etwa 81 % der börsennotierten Unternehmen zugänglich machen. Eine Unterkategorie, die die untersten 18 % der öffentlichen Unternehmen nach Vermögenswerten abdeckt, würde zusätzliche Einreichungszeit erhalten — 30 zusätzliche Tage für Jahresberichte und fünf zusätzliche Tage für vierteljährliche Einreichungen. Trotz des engeren Pools an großen beschleunigten Meldepflichtigen würden diese verbleibenden Unternehmen — etwa ein Fünftel aller börsennotierten Firmen — 90 % der gesamten Marktkapitalisierung darstellen, berichtete Reuters auf der Grundlage anonymer SEC-Beamter.
"Heute hat die Kommission zwei Regeländerungen vorgeschlagen, die die Grundlage für meine Agenda bilden, um IPOs wieder großartig zu machen", sagte SEC-Vorsitzender Paul S. Atkins in einer Erklärung.
Die Vorschläge stießen auf Kritik von Better Markets, einer Gruppe, die sich für eine strengere Aufsicht über die Wall Street einsetzt. Ben Schiffrin von Better Markets argumentierte, dass die Regeländerungen Investoren einem größeren Risiko von Unternehmensfehlverhalten aussetzen würden, und verwies auf das Wachstum der privaten Märkte — wo Unternehmen ihren Kapitalbedarf ohne Börsennotierung decken können — als Beweis dafür, dass regulatorische Anreize für IPOs fehl am Platz seien, so Reuters.
Die Ankündigungen vom Dienstag folgen auf eine Reihe verwandter SEC-Maßnahmen. Die Behörde schlug Anfang Mai vor, dass börsennotierte Unternehmen zweimal im Jahr Gewinnberichte einreichen dürfen anstatt viermal, wodurch Unternehmen die Möglichkeit gegeben würde, vierteljährliche 10-Q-Einreichungen durch ein neues halbjährliches Formular zu ersetzen. Beide Vorschläge sind für öffentliche Kommentare für 60 Tage nach der Veröffentlichung im Bundesregister geöffnet.
Schließen Sie sich über 500.000 Lesern an, die ihren Tag mit Quartz beginnen.
Mit dem Abonnieren stimmen Sie unseren Nutzungsbedingungen und unserer Datenschutzrichtlinie zu.