Der Umsatz des Fast-Fashion-Händlers in den USA sank um 14,3 %, nachdem Washington die zollfreie Ausnahme für kleine Pakete abgeschafft hatte.
Bloomberg / Getty Images
Shein meldete einen Nettoverlust von 99 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2026, nach einem Gewinn von 395 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres, da die Abschaffung einer US-Zollbefreiung auf ihren größten Markt drückte und eine einmalige Abschreibungsbuchung den Schaden verstärkte.
Dokumente vor dem geplanten Börsengang in Hongkong zeigen, dass der US-Umsatz um 14,3 % auf 2,04 Milliarden US-Dollar von 2,38 Milliarden US-Dollar im gleichen Quartal 2025 zurückging. Die USA machten 22,5 % des Quartalsumsatzes aus, verglichen mit 29,4 % des Jahresumsatzes im Jahr 2023.
"Die Abschaffung der US-De-minimis-Befreiung hat unsere Verkäufe in den USA und das Gesamtwachstum unserer Nettoerlöse negativ beeinflusst," sagte Shein in der Anmeldung. Unter der ehemaligen De-minimis-Regelung durften Sendungen mit einem Wert unter 800 US-Dollar zollfrei in die USA eingeführt werden. Laut der Anmeldung sehen sich nun Waren chinesischen Ursprungs, die Shein an amerikanische Kunden verkauft und versendet, Tarifraten zwischen 10 % und 87,5 % gegenüber.
Ebenfalls belastend auf das Ergebnis des ersten Quartals wirkte eine Abschreibung in Höhe von 328 Millionen US-Dollar auf den beizulegenden Zeitwert von wandelbaren vorzugsberechtigten Vorzugsaktien, einer Art von Instrumenten, die von frühen Investoren gehalten werden und möglicherweise später zu Stammaktien werden können und deren Bilanzwert bis zur Börsennotierung einer Revision unterliegt. Die operative Marge des Unternehmens schrumpfte im ersten Quartal auf 2,9 %, verglichen mit 3,9 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Shein sagte, es hebe die Preise in den USA an, um einen Teil der gestiegenen Kosten auszugleichen. Über das gesamte Jahr 2025 hinweg sank der Gewinn des Unternehmens um 38,7 % auf 2,06 Milliarden US-Dollar, und der Gesamtumsatz erreichte 41,85 Milliarden US-Dollar — ein Anstieg von 8 %, der eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem 20,7%igen Wachstum im Jahr 2024 darstellt. Die Anmeldung erwähnt auch, dass der Iran-Krieg die Nachfrage geschädigt, die Kosten erhöht und in einigen Märkten zu Lieferverzögerungen geführt hat.
Die Anmeldung erwähnt auch, dass die Europäische Union diesen Monat begonnen hat, eine Gebühr von 3 Euro auf Niedrigwert-E-Commerce-Sendungen zu erheben. Europa machte fast ein Drittel des Shein-Umsatzes im Jahr 2025 aus, und Shein warnte im Prospekt, dass die Auswirkungen der EU-Maßnahme auf ihr Geschäft "im Allgemeinen im Einklang mit oder über den in den USA beobachteten Auswirkungen liegen könnten."
Shein, das 2012 von Sky Yangtian Xu in Nanjing gegründet wurde und jetzt seinen Hauptsitz in Singapur hat, erhielt die Genehmigung der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde für eine Börsennotierung in Hongkong am 10. Juli, nach gescheiterten Versuchen, in New York und London gelistet zu werden. Das Unternehmen strebt laut CNBC eine Bewertung von 40 bis 50 Milliarden Dollar für das Angebot an. Goldman Sachs $GS, Morgan Stanley $MS und JPMorgan $JPM Chase sind gemeinsame Sponsoren der Notierung.
Der Entwurf des Prospekts ließ Details darüber aus, wie viele Aktien verkauft werden, zu welchem Preis, nach welchem Zeitplan oder wie viel das Angebot voraussichtlich einbringen wird. Shein erklärte, dass die durch den Börsengang aufgebrachten Mittel in Technologieinvestitionen, Marketing, internationale Expansion und umfassendere Unternehmensbedürfnisse fließen werden.
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