Goldman Sachs hat seine Prognose für den S&P 500 bis zum Jahresende angehoben, da die US-Wirtschaft zunehmend Anzeichen von Widerstandsfähigkeit zeigt.
Laut einer am Freitag veröffentlichten Forschungsnotiz geht die Investmentbank nun davon aus, dass der Index bis zum Jahresende die Marke von 6.000 erreichen wird, während frühere Schätzungen noch bei 5.600 lagen. Goldman behielt seine Prognose für den Gewinn je Aktie von 241 USD bei, was einer Steigerung von 8 % für das Gesamtjahr entspricht.
Der S&P 500 – der als Benchmark für den US-Aktienmarkt gilt und die größten Unternehmen des Landes abbildet – ist im Jahr 2024 bisher um mehr als 20 % gestiegen und hat seine Marktkapitalisierung um mehr als 8 Billionen US-Dollar erhöht.
Während der Markt zum Jahresabschluss weiter auf neue Rekordhöhen zusteuert, deuten die Wirtschaftsdaten weiterhin darauf hin, dass die US-Wirtschaft das Gröbste überstanden haben könnte.
Der Beschäftigungsbericht vom Freitag hat die Schätzungen übertroffen. Im September wurden in den USA 254.000 Stellen geschaffen und die Arbeitslosenquote ging nach einem Prozentpunkt auf 4,1% zurück, wie aus den Daten des Bureau of Labor Statistics hervorgeht. Die Behörde korrigierte auch ihre Arbeitsmarktzahlen für Juli und August nach oben.
Die Neuigkeiten trugen dazu bei, die Bedenken der Investoren über einen potenziell stagnierenden Arbeitsmarkt und eine Stagnation der Wirtschaft zu beruhigen. Auf grund der starken Beschäftigungsdaten senkte Goldman die Wahrscheinlichkeit für eine 12-Monats-Rezession auf nur 15%. Damit ist die Wahrscheinlichkeit für einen wirtschaftlichen Abschwung nach der Investmentbank wie auf dem Stand im Juni gelandet, vor einem kurzzeitigen Spitzenanstieg der Arbeitslosenquote. schickte den Markt ins Trudeln.
Goldman erwägte auch die Erwartung an der Produktion – gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP) – und eine Erwartungskonforme Inflation trotz Aufwärtsdrucks wie der steigende Ölpreise angetrieben durch die eskalierenden Spannungen zwischen Israel und Iran.
Die Inflation tendiert weiterhin in Richtung des 2%-Ziels der Zentralbank. Der jüngste Index für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), der von der Fed bevorzugte Inflationsindex, lag im August bei 2,2%.
Letzten Monat hat das Entscheidungsgremium der Fed – das Federal Open Market Committee (FOMC) – hat für den Beginn des mit Spannung erwarteten Zinssenkungszyklus gestimmt mit einer aggressiven Senkung um einen halben Basispunkt, die den Federal Funds Zinssatz auf 4,75-5,0% brachte.
Obwohl Goldman glaubt, dass sich die Fed angesichts der jüngsten Wirtschaftsdaten für eine geringere Senkung um 25 Basispunkte hätte entscheiden können, „bedeutet das nicht, dass die Senkung um 50 Basispunkte ein Fehler war“, schrieben die Ökonomen der Bank.
Dies bereitete auch den Boden für eine voraussichtliche Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Federal Reserve im November.
„Wir glauben, dass das FOMC zu spät mit den Zinssenkungen begonnen hat. Daher ist ein Aufholprozess, der den Leitzins näher an das Niveau von rund 4% bringt, das die Standard-Geldpolitikregeln voraussetzen, auch im Nachhinein sinnvoll“, sagte Goldman. „Die jüngsten Zahlen bestärken uns jedoch in unserer Überzeugung, dass es bei den nächsten Sitzungen (einschließlich der Sitzungen am 6. und 7. November) zu kleineren Senkungen um 25 Basispunkte kommen wird.“
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