SpaceX hat Berichten zufolge ein Datum für den Börsengang festgelegt.

Elon Musks Unternehmen hat, laut The Information, Investoren gesagt, sie sollen die zweite Hälfte von 2026 für einen potenziellen Börsengang einplanen – während der Finanzchef Bret Johnsen sagt, dass das Unternehmen einen sekundären Aktienverkauf plant, der das Unternehmen auf etwa 800 Milliarden Dollar bewertet, ungefähr das Doppelte des Preises, den Käufer Anfang dieses Jahres in einem Tender akzeptiert haben, so das Wall Street Journal. Bloomberg sagt jedoch, dass einige dieser Insider-Verkäufe tatsächlich bei etwa 300 Dollar pro Aktie abgerechnet werden könnten, was sich näher an 560 Milliarden Dollarbewegt, was dies genauso sehr zu einer Verhandlungshaltung macht wie zu einem abgeschlossenen Geschäft.

Das Szenario wurde bei einer Vorstandssitzung in der Starbase in Texas besprochen, aber es befindet sich noch in der Term-Sheet-Phase, nicht in der Prospektphase, und die endgültigen Pläne hängen davon ab, wie viele Verkäufer und Käufer tatsächlich erscheinen.

SpaceX hat sich angewöhnt, halbregelmäßige Angebote zu machen, damit Mitarbeiter und frühe Unterstützer ihren Papierreichtum in echtes Geld umwandeln können, ohne auf eine Notierung zu warten. Das Unternehmen führt etwa alle sechs Monate eine Version dieser Insider-Verkäufe durch, eine Art Druckventil für eine Kapitaltabelle, die privat immer weiter anschwillt.

Ein Ziel von 800 Milliarden Dollar reißt SpaceX aus der 250 Milliarden–400 Milliarden Dollar Bandbreite, in der es in privaten Geschäften gehandelt wurde, und katapultiert es in die Mega-Cap-Territorien, Schulter an Schulter mit Unternehmen, die gesetzlich verpflichtet sind, jedes Quartal geprüfte Finanzberichte zu veröffentlichen. Dieser Schritt würde SpaceX auch an OpenAI’s letzter 500 Milliarden Dollar Bewertung vorbeischieben und ihm die (inoffizielle) Krone für das wertvollste Startup der Welt zurückgeben — der Titel wird dem Rivalen von Musk, dem OpenAI-CEO Sam Altman, weggenommen.

Die IPO-Skizze, die um die angeblichen 800 Milliarden Dollar gewickelt ist, ist ehrgeizig. Seit Jahren war die Annahme in Bankerdecks — weitgehend durch Hinweise von Musk selbst — dass Starlink als erstes auf den Markt kommt und eine nette Satelliten-Internet-Geschichte bietet, während das Raketen-Geschäft privat bleibt. Der neueste Plan, der Investoren gezeigt wird, weist in eine andere Richtung: eine kombinierte Notierung, die Raketen, Starlink, Regierungsverträge und alles andere in eine einzige „Weltrauminfrastruktur“-Präsentation faltet und die öffentlichen Märkte bittet, das Paket mit SpaceX-typischen Vielfachen zu bewerten.

Musk hat gesagt, dass das Weltraumgeschäft an die Börse gehen würde, wenn sein Wachstum „glatt und vorhersehbar“ ist. Starlink ist so nah an dieser Beschreibung, wie das Unternehmen kommt; Analysten schätzen jetzt, dass es eine jährliche Laufzeit von etwa 12 Milliarden Dollar hat, da Millionen von Abonnenten für Breitband in Kriegsgebieten, auf Feldern, Kreuzfahrtschiffen und an Orten zahlen, die terrestrische Telekommunikationsunternehmen nie erreichen wollten. Intern und auf seiner Social Media Seite, X $TWTR, prahlt Musk damit, dass SpaceX’s kommerzielle Weltraumeinnahmen jetzt mit dem konkurrieren oder sie übertreffen, was die NASA für vergleichbare Starts und Dienstleistungen ausgibt — Musk hat behauptet, sein Unternehmen werde 2025 etwa 15,5 Milliarden Dollar Umsatz haben — und die Startkadenz lässt nationale Weltraumprogramme bereits wie Teilzeit aussehen.

Bei Teslas Jahreshauptversammlung im letzten Monat sagte Musk den Aktionären, dass „SpaceX irgendwann ein börsennotiertes Unternehmen werden sollte“ und er suche nach einer Möglichkeit, Tesla $TSLA-Inhabern den Besitz von SpaceX-Aktien zu ermöglichen. Zwischen dieser Zeile, der 800 Milliarden Dollar Generalprobe und dem Ziel Ende 2026 haben Investoren jetzt mehr als nur Gerüchte, um ihre Modelle darauf zu stützen — auch wenn es immer noch kein S-1, keine ausgewählte Börse und viele regulatorische und politische Hürden für einen Raketen- und Telekommunikationshybriden gibt, der auch ein wichtiger US-Verteidigungsauftragnehmer ist. Bis Ende 2026 kann viel auf den Märkten passieren. Angesichts der anhaltenden Sekundärverkäufe von SpaceX könnte es genauso um Liquidität gehen, wie darum, eine Flagge auf dem 800 Milliarden Dollar Hügel zu pflanzen.

Jetzt fordert SpaceX späte Investoren effektiv auf, ein weiteres Doppel in weniger als sechs Monaten zu schlucken — in einer Zukunft, in der Starship funktioniert, Starlink Telekommunikations-Niveau Geld einbringt und Regierungen weiterhin sehr große Schecks für Start- und Weltrauminfrastruktur ausstellen. Das Unternehmen könnte endlich bereit sein, als Aktie abzuheben; die eigentliche Frage ist, ob öffentliche Investoren bereit sind, auf dieser Höhe einzusteigen.