Steht NVO angesichts der Genehmigung von LLY's Foundayo unter steigendem Wettbewerbsdruck?

Novo Nordisk steht unter zunehmendem Druck, da LLY Foundayo, eine konkurrierende Abnehmpille, auf den Markt bringt, die Wegovy herausfordert, obwohl Daten auf einen Wirksamkeitsvorteil von NVO hindeuten.

Dänischer Arzneimittelhersteller Novo Nordisk NVO ist ein dominanter Akteur im kardiometabolischen Bereich, hauptsächlich aufgrund der ermutigenden Aufnahme seiner Blockbuster-Semaglutid-basierten (GLP-1) Medikamente – Ozempic (für Typ-II-Diabetes [T2D]) und Wegovy (für Fettleibigkeit). Ende 2025 erweiterte NVO sein Adipositas-Portfolio und sicherte sich die FDA-Zulassung für orales Wegovy, die erste GLP-1-Therapie in Tablettenform zur Gewichtsreduktion in den Vereinigten Staaten, die Anfang 2026 auf den Markt kam.

Dies gab dem Unternehmen zunächst einen großen Vorsprung vor seinem Konkurrenten im Adipositasbereich, Eli Lilly $LLY LLY, das seine Tirzepatid (GLP-1) Injektionen als Mounjaro für T2D und Zepbound für Fettleibigkeit vermarktet. Eli Lillys Mounjaro und Zepbound stehen in direkter Konkurrenz zu Novo Nordisks Ozempic und Wegovy und haben kürzlich bedeutende Marktanteile gewonnen, angetrieben durch stärkere Wirksamkeit und überlegene kommerzielle Umsetzung, was die steigende Nachfrage befeuert.

Anfang dieses Monats erhielt Eli Lilly die FDA-Zulassung für seine orale GLP-1-Therapie Orforglipron und brachte sie anschließend unter dem Markennamen Foundayo für Erwachsene mit Adipositas oder Übergewicht mit gewichtsbedingten gesundheitlichen Problemen auf den Markt. Ein entscheidender Unterschied ist, dass die Pille jederzeit ohne Nahrungs- oder Wasserbeschränkungen eingenommen werden kann. In Kombination mit einer kalorienreduzierten Diät und erhöhter körperlicher Aktivität soll Foundayo Menschen helfen, überschüssiges Gewicht zu verlieren und eine langfristige Gewichtskontrolle aufrechtzuerhalten.

Dies macht Foundayo zu einem direkten Konkurrenten der Wegovy-Pille von NVO. Lilly hat bereits mit ihren Tirzepatid-Injektionen großen Erfolg erzielt. Obwohl sie erst seit etwas mehr als drei Jahren auf dem Markt sind, verzeichnen Mounjaro und Zepbound ein außergewöhnliches Umsatzwachstum und wurden zu den wichtigsten Umsatztreibern von LLY.

Anleger sollten beachten, dass Eli Lilly Zepbound für Adipositas im Dezember 2023 auf den Markt brachte, mehrere Jahre nachdem Novo Nordisk die Wegovy-Injektion eingeführt hatte. Trotz des späteren Einstiegs gewann Zepbound schnell Marktanteile und übertraf letztendlich die Verkäufe von Wegovy im Jahr 2025. Wenn dieser Verlauf ein Hinweis ist, könnte Lilly erneut Novo Nordisk überholen, unterstützt durch starke kommerzielle Umsetzung und wettbewerbsfähige Preisstrategien zur Erweiterung des Patientenzugangs.

Allerdings präsentierte Novo Nordisk kürzlich neue indirekte Vergleichsdaten, die darauf hindeuten, dass ihre orale Wegovy (Semaglutid 25 mg) möglicherweise bessere klinische Ergebnisse bietet als die orale GLP-1-Therapie von Eli Lilly, Foundayo (Orforglipron 17,2 mg). Basierend auf einem bevölkerungsangepassten indirekten Behandlungsvergleich mit Daten aus separaten Studien in späten Entwicklungsstadien zeigte die Wegovy-Pille eine statistisch größere Reduzierung des Körpergewichts im Vergleich zu Foundayo. Die Analyse zeigte auch ein günstigeres Verträglichkeitsprofil mit signifikant geringeren Abbruchraten, insbesondere aufgrund von gastrointestinalen Nebenwirkungen, die eine Schlüsselüberlegung bei Adipositas-Therapien darstellen.

Zusätzliche Daten zur Patientenpräferenz untermauerten diese Positionierung, wobei eine große Mehrheit der befragten Personen ein Behandlungsprofil bevorzugte, das dem von oralem Semaglutid ähnelt, anstatt einem, das Foundayo gleicht. Zusammengenommen deuten diese Ergebnisse darauf hin, dass Novo Nordisk seine Wegovy-Pille sowohl in Bezug auf Wirksamkeit als auch Verträglichkeit als klinisch differenziert ansieht.

Nichtsdestotrotz sollten Anleger bedenken, dass der Vergleich auf indirekten Analysen und nicht auf direkten Vergleichsstudien basiert, und methodische Einschränkungen bedeuten, dass die Ergebnisse vorsichtig interpretiert werden sollten, wenn die Wettbewerbslandschaft bewertet wird.

Wettbewerb im Bereich Adipositas heizt sich auf

Der Adipositas-Bereich stand im vergangenen Jahr aufgrund der erheblichen und noch unerschlossenen Marktchancen stark im Mittelpunkt. Kleinere Biotech-Unternehmen wie Structure Therapeutics GPCR und Viking Therapeutics VKTX entwickeln ebenfalls auf GLP-1 basierende Therapien, um die etablierten Anbieter herauszufordern.

Der duale GIPR/GLP-1-Rezeptoragonist von Viking Therapeutics, VK2735, wird sowohl als orale als auch als subkutane Formulierung zur Behandlung von Fettleibigkeit entwickelt. Viking Therapeutics plant, das orale VK2735 im dritten Quartal 2026 in die Phase-III-Entwicklung für Fettleibigkeit voranzutreiben.

Die Phase-II-ACCESS-Studie von Structure Therapeutics zu ihrem oral wirkenden GLP-1-RA, Alenigliplon, gegen Fettleibigkeit hat ihren primären und alle wichtigen sekundären Endpunkte erreicht. Structure Therapeutics erwartet, das Spätphasenprogramm von Alenigliplon in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 für Fettleibigkeit zu starten.

NVOs Aktienkurs, Bewertung & Schätzungen

Seit Jahresbeginn haben Novo Nordisk-Aktien 25,3 % verloren, verglichen mit der Branche’s Rückgang von 2,4 %. Das Unternehmen hat im gleichen Zeitraum auch den Sektor und den S&P 500 unterperformt, wie im unten stehenden Diagramm zu sehen ist.

NVO-Aktie unterperformt die Branche, den Sektor & den S&P 500

Bildquelle: Zacks Investment Research

Novo Nordisk handelt zu einem Rabatt gegenüber der Branche, wie im unten stehenden Diagramm zu sehen ist. Nach dem Kurs-Gewinn-Verhältnis handelt die Aktie des Unternehmens derzeit bei 11,24 Vorwärtsgewinnen, was niedriger ist als 17,17 für die Branche. Die Aktie handelt weit unter ihrem Fünfjahresdurchschnitt von 29,25.

NVO-Aktienbewertung

Bildquelle: Zacks Investment Research

Die Gewinnschätzungen für 2026 haben sich in den letzten 60 Tagen von 3,34 $ auf 3,37 $ pro Aktie verbessert. Im gleichen Zeitraum sind die Gewinnschätzungen für Novo Nordisk im Jahr 2027 von 3,31 $ auf 3,41 $ gestiegen.

NVO Schätzungsbewegung

Bildquelle: Zacks Investment Research

Novo Nordisk hat derzeit einen Zacks Rank #3 (Halten). Sie können sehen die vollständige Liste der heutigen Zacks #1 Rank (Starker Kauf) Aktien hier.

Jenseits von Nvidia: Die zweite Welle der KI ist da

Die KI-Revolution hat bereits Millionäre hervorgebracht. Aber die Aktien, die jeder kennt, werden wahrscheinlich nicht die größten Gewinne erzielen. Wenig bekannte KI-Unternehmen, die die größten Probleme der Welt angehen, könnten in den kommenden Monaten und Jahren lukrativer sein.

Sehen

Möchten Sie die neuesten Empfehlungen von Zacks Investment Research? Heute können Sie die 7 besten Aktien für die nächsten 30 Tage herunterladen. Klicken Sie hier, um diesen kostenlosen Bericht zu erhalten

Die wichtigsten Wirtschaftsnachrichten, jeden Morgen frisch geliefert.

Schließen Sie sich über 500.000 Lesern an, die ihren Tag mit Quartz beginnen.

Mit dem Abonnieren stimmen Sie unseren Nutzungsbedingungen und unserer Datenschutzrichtlinie zu.