Stratege: Entlassungen in der Tech-Branche haben die richtige Größe gefunden und sorgen für starke Erträge

Gus Scacco, CEO und Chief Investment Officer von Hudson Valley Investment Advisors, sprach mit Quartz für die neueste Folge unserer Videoserie „Smart Investing“.

Sehen Sie sich das Interview oben an und lesen Sie das Transkript unten. Das Transkript dieses Gesprächs wurde aus Gründen der Länge und Klarheit leicht bearbeitet.

ANDY MILLS (AM): Sie glauben , dass die Gewinne bis 2025 und darüber weiterhin stark sein werden. Wie kommen Sie zu dieser Überzeugung?

GUS SCACCO (GS): Ein paar Dinge. Wir hatten eine rotierende Rezession, sodass jedes Industriesegment im Grunde genommen eine Phase durchgemacht und sich selbst gereinigt hat. Was meine ich damit? Wir hatten beispielsweise eine enorme Anzahl an Neueinstellungen im Technologiebereich, weil dort gebaut wurde, nicht für heute, sondern für e building for next two to three years that the letztes Jahr stoppte and the eat that ... Industriesektor. Das passiert gerade im Transportgewerbe. Wenn diese Brüche beseitigt werden, sind die Unternehmen tatsächlich widerstandsfähiger und können eine höhere Hebelwirkung ausüben. Der nächste Durchbruch im Hinblick auf eine Verbesserung ihrer wirtschaftlichen Lage wird also Ich werde höhere Margen und Verbesserungen zeigen. Im Moment liegen wir bei Margen von etwa 11,7. Wenn wir eine Rezession durchmachen, kommen wir normalerweise auf 6 bis 8 %. Ich glaube nicht, dass wir dorthin zurückkommen. Wir sind einfach widerstandsfähiger und setzen Kapital tatsächlich effizienter ein.

AM: Ja, interessant. Sie haben erwähnt, dass es sich um eine „rotierende Rezession“ handelt. Davon habe ich noch nie gehört.

GS: Ja, es ist in verschiedenen Industriegruppen geschehen und eine Sache in der Wirklich stark ist die Erwartung nicht an einer Rezession . Der Grund ist der Grund der Rezession ist normalerweise Überbestände und zu große Bestände, die normalerweise aufgeräumt werden müssen. ned und es braucht Zeit. Es gibt wirklich nicht viel Inventar. Wenn überhaupt überhaupt die Unternehmen viele Inventarbestände abgearbeitet haben, und wir sehen die Anfänge einer Verbesserung im Industriebereich und anderen Bereichen in Bezug auf das Wachstum und auf die Auftragsniveaus.

AM: Ein weiterer Markttreiber sind die Zinssätze. Glauben Sie, dass die Fed im Sommer die Zinssätze senken wird? Werden sie bis nach den Wahlen warten?

GS: Wir denken , dass sie die Steuern kürzen werden wenn die Wahl n näher rückt oder vielleicht auch kurz vorher , aber wir glauben nicht, dass sie das in den nächsten Paaren Monaten tun werden. Der Grund dafür ist , dass sie parteiisch sind aber nicht politisch. Sie wollen nicht mitten in einer Wahl stecken. Wenn sie am Ende stehen und dafür sind Bis Juli befinden Sie sich genau in der Mitte zwischen den Parteitagen der Demokraten und Republikaner, und sie werden in den Medien im Mittelpunkt all dessen stehen. Ich glaube also, dass sie sich im Moment zurückhalten werden. Wenn Sie sich die Inflationsraten ansehen, werden Sie feststellen, dass sie stark angestiegen sind und auf dem Weg nach unten sind. wer, aber sie haben sich hin und es ist nicht mechanisch, es passiert einfach nicht, dass ein oder zwei Datenpunkte einen Trost geben und damit die Dinge in eine bestimmte Richtung gehen, braucht Zeit und wir glauben dass wir in die richtige Richtung für eine Absenkung gehen, und es sollte der Fed ein wenig Zeit geben etwas mehr Spielraum. Aber wir betrachten hier die Kalenderjahre. Letztendlich wird man sehen dass die Zinsen um einen starken Rückgang kommen, vielleicht um eine oder zwei oder sogar drei Zinssenkungen. Aber das ist wahrscheinlich etwas, das wir über sechs bis zwölf Monate berechnen und nicht etwas, das wir bis zum 31. Dezember kategorisieren können.

AM: Glauben Sie, dass diese potenziellen Kürzungen bereits in den Börsenpreisen berücksichtigt sind, oder wird es eine heftige Reaktion geben, wenn sie es tun?

GS: Wenn Sie sich die Futures des Fed-Fonds ansehen, sehen Sie, dass dort derzeit eineinhalb bis zwei Zinskürzungen vorgesehen sind. Und ich glaube, die Reaktion wäre positiv, denn es gibt Ihnen eine Richtung vor. Seien wir ehrlich: Als Finanzinstitut können Sie niedrigere Zinssätze anbieten. Dadurch wird mehr Kapital freigesetzt und, sagen wir mal, wenn es ein Potenzial für uneinbringliche Forderungen gibt, liegt das vielleicht an den höheren Zinssätzen. Das würde den Druck tatsächlich etwas verringern. Ich glaube also, die Märkte würden positiv reagieren.

AM: Und wie sollten sich die Privatanleger da draußen darauf vorbereiten?

GS: Wenn Sie derzeit in Anleihen investiert haben, werden Sie wahrscheinlich dazu gezwungen, die höheren Zinsen kurzfristig zu erhalten. Und wenn diese fällig werden, können Sie sie in höher bewertete Papiere mit längerer Laufzeit und längerer Laufzeit investieren, die Sie tatsächlich über einen längeren Zeitraum binden, sodass Sie kein Wiederanlagerisiko eingehen.

AM: Alles klar, vielen danke, Gus.

GS: Vielen Dank.