Globale Fusionen und Übernahmen stiegen im Jahr 2025 stark an und erreichten fast den Allzeit-Höchststand von 2021.
Der Wert von Fusionen und Übernahmen erreichte etwa 4,5 Billionen Dollar, ein Anstieg von 50 % gegenüber 2024, angetrieben durch eine Flut von Megadeals.
Getty Images / Anna Barclay
Globale Fusionen und Übernahmen stiegen im Jahr 2025 stark an und erreichten fast den Allzeit-Höchststand von 2021.
Nach einer Flaute aufgrund abgekühlter Märkte und höherer Kreditkosten nahmen Unternehmen weltweit wieder mit neuem Vertrauen an Transaktionen teil.
Der Gesamtwert der M&A-Aktivitäten erreichte rund 4,5 Billionen Dollar — etwa 50 % über dem Niveau von 2024 und der zweithöchste jährliche Wert in der Geschichte, berichtete die Financial Times am Freitag.
Ein charakteristisches Merkmal des Fusionsbooms 2025 war der Wert des Geldes, das den Besitzer wechselte. Es gab 68 Transaktionen im Wert von mindestens 10 Milliarden Dollar, mehr als in jedem der letzten Jahre. Diese sogenannten Megadeals machten den Großteil der Gesamtsumme in Dollar aus und verdeckten einen anhaltenden Rückgang der Anzahl kleinerer Deals.
„Dies war ein Jahrzehnt-Hoch an Megadeals, doppelt so viele wie im letzten Jahr. Wenn man die Bedeutung von Maßstab betrachtet, war es ein Allzeit-Rekord in Bezug auf die Prämie, die der Markt dem Maßstab beigemessen hat“, sagte Anu Aiyengar, JPMorgans weltweit führende Beraterin für Fusionen und Übernahmen, in einem kürzlich veröffentlichten Podcast..
An der Spitze der Liste der Megadeals: Ein Bieterkrieg zwischen Paramount $PARA und Netflix $NFLX um Warner Bros. Discovery. Netflix kündigte im Dezember einen Deal an, um die Film- und Streaming-Assets von Warner Bros. für einen Aktienwert von 72 Milliarden Dollar zu erwerben, wobei Paramount ein überarbeitetes feindliches Gebot von 108,4 Milliarden Dollar letzte Woche abgab. Allerdings sagte der fünftgrößte Aktionär von Warner Bros., Harris Oakmark, am Montag gegenüber Reuters , dass das neue Angebot "nicht ausreichend" sei.
"Wir sehen die beiden Deals als gleichwertig an, und es gibt Kosten für einen Kurswechsel. Wenn Paramount ernsthaft gewinnen will, müssen sie einen größeren Anreiz bieten", sagte Oakmark.
Auf dem dritten Platz: Die Aktionäre von Electronic Arts $EA (EA) genehmigten den Verkauf des Unternehmens für 55 Milliarden Dollar an ein Konsortium unter der Führung des Public Investment Fund von Saudi-Arabien, zusammen mit Silver Lake und Jared Kushners Affinity Partners. Der Deal wird den Gaming-Riesen von der Börse nehmen und ist ein rekordverdächtiger Leveraged-Buyout in der Gaming-Branche.
Das viertgrößte Geschäft in diesem Jahr ist die Übernahme von Kenvue, einem Unternehmen für Verbrauchergesundheit, durch den multinationalen Hersteller von Körperpflegeprodukten Kimberly-Clark $KMB. Der Deal, der im November vorgestellt wurde, bewertet mit 40 Milliarden Dollar. Kimberly-Clark stellt Kleenex und Huggies-Windeln her, während Kenvue - ein Ableger von Johnson & Johnson $JNJ - für Tylenol, Band-Aid, Benadryl, Neutrogena und Aveeno bekannt ist.
Die 40-Milliarden-Dollar-Übernahme von Aligned Data Centers, angekündigt im Oktober, vervollständigt die Liste; ein Konsortium von Investoren hat den Deal abgeschlossen, angeführt von BlackRocks Global Infrastructure Partners und MGX, und einschließlich Microsoft $MSFT, Nvidia $NVDA und xAI (Elon Musks Unternehmen). Das Konsortium wird das Unternehmen von Macquarie Asset Management kaufen. Es markiert die größte Rechenzentrumstransaktion aller Zeiten.
Insbesondere wurde die Finanzierung günstiger, was Unternehmen mehr Vertrauen in die Aufnahme von Krediten gab. Die US-Zinssätze fielen 2025 um 75 Basispunkte, was bedeutete, dass sich die Kreditmärkte gerade genug lockerten, um große Deals wieder finanziell attraktiv zu machen. Dies ermutigte Unternehmen, ihre Schulden zu erhöhen, solange die Renditen noch überschaubar waren.
Das bedeutete auch, dass eine aufgestaute Nachfrage freigesetzt wurde.
Der Straffungszyklus nach der Pandemie, der die Zinssätze in zwei Jahren um 5,25 % steigen ließ, führte dazu, dass viele Unternehmensleiter große Entscheidungen aufschoben. Günstigere Kredite und größere Klarheit über die Zinssatzentwicklungen bedeuteten, dass Vorstände und CEOs bereit waren zu handeln.
Die lockereren Vorschriften der Trump-Administration motivierten Unternehmen auch dazu, Zusammenschlüsse in Betracht zu ziehen, die sie sonst möglicherweise nicht verfolgt hätten.
„Was wir bei Firmenkunden sehen, ist die Bereitschaft, regulatorische Risiken für strategische Transaktionen einzugehen“, sagte Andrew Nussbaum, Co-Vorsitzender des Exekutivkomitees der Anwaltskanzlei Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, gegenüber der FT. „Sie sehen eine Bereitschaft der Regulierungsbehörden, sich auf konstruktive Dialoge einzulassen.“
Trotz der Schlagzeilenzahlen war die Aktivität im mittleren Marktsegment gedämpft, was zu einem Rückgang der Transaktionen um 7 % insgesamt führte, und die niedrigsten Niveaus seit 2016 erreichte, wie PitchBook-Daten zeigen.
Anhaltende makroökonomische Unsicherheiten in Bezug auf Inflation und Zinssätze sowie Tarifunsicherheiten führten dazu, dass viele Unternehmen und Private-Equity-Firmen verschieben kleinere Investitionen, und bevorzugen stattdessen Megadeals mit sofort verfügbarem Kapital, angetrieben durch KI-Nachfrage und steigende Tech-Bewertungen.
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