Vier Monate nach dem „Big Money“-Verkauf ist der institutionelle Besitz von Tesla... gestiegen?

Wie sich die Investitionshypothese von Autos zu Robotik verschob – und eine neue Klasse von 'großem Geld' mit sich brachte.

Von Quartz Staff7 Min. LesezeitAktualisiert 27. Oktober 2025

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Anmerkung des Herausgebers – 23. Okt. 2025:

Der ursprüngliche Artikel zu diesem Thema wurde am 5. Juni 2025 während eines großen Tesla $TSLA-Verkaufs veröffentlicht. Damals deuteten Daten darauf hin, dass institutionelle Anleger sich einer von Privatkunden getriebenen Panik anschlossen, was die Frage aufwarf, ob das "große Geld" die Aktie schließlich aufgab.
In den Monaten seither ist das Gegenteil eingetreten. Trotz anhaltender Kontroversen und eines neuen strategischen Schwerpunkts auf Robotik ist der institutionelle Besitz Berichten zufolge gestiegen von knapp 49 % auf fast 55 %. Dies deutet darauf hin, dass das Ereignis im Juni weniger ein Exodus als vielmehr ein "Wachwechsel" war, bei dem traditionelle autofokussierte Investoren durch neue Institutionen ersetzt wurden, die auf Teslas KI- und Robotikambitionen wetten. Wir haben den ursprünglichen Bericht am Ende dieses Artikels zur Kontextualisierung beibehalten.

Für Tesla-Investoren war die erste Juniwoche 2025 eine harte Prüfung. Nach einem öffentlichen Streit zwischen Elon Musk und der Trump-Administration über ein neues Steuergesetz fielen die Aktien um über 20 %, mit einem Rückgang um 14 % an einem einzigen Tag am 5. Juni.

Dieses Ereignis, das über 150 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung auslöschte, stellte eine kritische Frage: War dies der Moment, in dem das institutionelle „große Geld“ Musk endgültig aufgeben würde?

Panik bei Privatanlegern oder institutioneller Ausstieg?

Zu dieser Zeit erzählten die Handelsdaten eine Geschichte von zwei Meinungen. Ein anfänglicher Volumenanstieg nach einem New York Times (NYT) Bericht über Musks Verhalten sah aus wie eine von Privatkunden getriebene Panik. Aber das Hauptereignis, der Einbruch am 5. Juni, war anders. Das Volumen explodierte auf ein atemberaubendes Volumen von 275 Millionen Aktien als die Aktie auf 284 $ sank. Dies war ein klares Signal dafür, dass große institutionelle Investoren, nicht nur "Klein- und Kleinanleger", zum Ausgang strömten.

Dieser institutionelle Ausstieg war das Szenario, das Skeptiker lange vorhergesagt hatten. Seit Jahren ist die Tesla-Aktie ein Schlachtfeld. Auf der einen Seite eine riesige, loyale Basis von Privatanlegern, die das Unternehmen wie eine Bewegung behandeln. Auf der anderen Seite eine vorsichtige Klasse institutioneller Manager, die, obwohl gezwungen, einige Aktien zu halten (besonders nach der Aufnahme in den S&P 500 im Jahr 2020), von Musks Volatilität und der memegesteuerten Natur der Aktie abgeschreckt wurden.

Anfang 2025 lag der institutionelle Besitz knapp unter 49 % — weit unter den 60-70 % Niveaus von Kollegen wie Apple $AAPL (AAPL) oder Microsoft $MSFT (MSFT). Der Ausverkauf am 5. Juni sah aus wie der Beginn des großen institutionellen Ausstiegs.

Das Narrativ dreht sich

Aber etwas Lustiges geschah auf dem Weg zum “Big-Money”-Exodus. Es stoppte.

Im Oktober 2025 hat sich das Narrativ gedreht. Trotz eines Sommers mit fortgesetzten Schlagzeilen — von Musk, der aktiv Lobbyarbeit gegen EV-Gutschriften (was Tesla angeblich 1,4 Mrd. USD an Einnahmen kostete), um den Fokus des Unternehmens fast vollständig auf humanoide Roboter und den „Cybercab“ zu verlagern — hörten Institutionen nicht nur auf zu verkaufen. Sie begannen zu kaufen. Derzeit Berichte zeigen, dass der institutionelle Besitz auf fast 55 % gestiegen ist.

Eine neue These: KI vs. Autos

Dies offenbart einen tiefgreifenden Wandel in der Investmentthese. Die Institutionen, die im Juni geflohen sind, könnten traditionelle Vermögensverwalter gewesen sein, die durch politisches Risiko und einen CEO, der seine eigenen Autoverkäufe schädigt, verunsichert waren. Aber sie werden durch eine neue Klasse von institutionellen Käufern ersetzt: diejenigen, die den Analystenaufrufen glauben, die die Kursziele auf Basis von Full Self-Driving, Optimus und KI erhöhen. Sie kaufen nicht länger Tesla, das Autounternehmen; sie kaufen Musks Vision von Tesla, dem KI- und Robotikunternehmen.

Das Ergebnis ist eine Aktie, die so volatil bleibt wie eh und je, aber aus einem neuen Grund. Die Kernspannung ist nicht mehr nur „Einzelhandel vs. vorsichtige Institutionen“. Es ist jetzt ein Kampf zwischen zwei verschiedenen institutionellen Thesen: einer, die ein überbewertetes, chaotisches Autounternehmen mit einem feindlichen CEO sieht, und einer, die einen prä-revenue KI-Giganten sieht. Da sich Teslas Q3-Gewinnaufruf fast ausschließlich auf Roboter, nicht auf Autos konzentrierte, ist klar, welche Erzählung den „großen Geld“-Kampf gewinnt... vorerst.

Tesla-Aktie stürzt um 14 % ab, als Trump und Elon Musk sich trennen. Hier zeigen die Zahlen

Veröffentlicht: 5. Juni 2025

Tesla-Aktien hatten eine harte Woche. Die Aktien fielen um mehr als 20 % und verzeichneten am Donnerstag, den 5. Juni, allein einen Rückgang von 14 %.

In der Zwischenzeit zeichnen Handelsvolumen – die Anzahl der gehandelten Aktien – ein deutliches Bild. Blickt man über die Schlagzeilen der Aktienbewegungen hinaus, wird die Art des Verkaufs deutlicher.

An Tagen, an denen die Wall Street in Panik gerät, steigt das Handelsvolumen typischerweise an. Am Donnerstag, dem 30. Mai, als die New York Times (NYT) eine explosive Geschichte veröffentlichte über Elon Musks Drogenkonsum, erratisches Verhalten und politische Verstrickungen, stieg das Volumen von Tesla auf mehr als 123 Millionen Aktien.In den folgenden Tagen, als Musk brach aus, um sich gegen das neue Steuergesetz zu stellen, die Aktie fiel weiter, aber das Volumen ging größtenteils zurück — auf etwa 81 Millionen Aktien am Montag, den 2. Juni, unter 100 Millionen am Dienstag und Mittwoch, und etwa 80 Millionen am Donnerstagmittag.

Dieses Muster deutete darauf hin, dass der spätere Rückgang eher von Kleinanlegern getrieben wurde, wobei kleinere Akteure verunsichert wurden oder vielleicht Musks politischen Wandel nicht mochten, anstatt dass große Institutionen in Eile verkaufen wollten. Wenn sowohl Volumen als auch Preise Rückgänge verzeichnen, ist dies oft ein Zeichen für „Mama-und-Papa“-Verkäufe.

Aber zum Handelsschluss am Donnerstag, den 5. Juni? Das Bild änderte sich erneut dramatisch. Das Volumen stieg sprunghaft an und übertraf den Post-NYT-Anstieg auf erstaunliche 275 Millionen Aktien, während die Tesla-Aktie auf 284 $ sank. Und dass eine solche Bewegung, bei der die Preise stark fallen und das Volumen enorm ansteigt - auf Niveaus, die seit Monaten, wenn nicht Jahren nicht mehr gesehen wurden - beginnt, wie die Teilnahme von großen Investoren auszusehen. Wenn institutionelle Anleger zu Beginn dieser Woche abseits standen, sind sie es jetzt möglicherweise nicht mehr.

Die längere Geschichte von Einzelhandelsliebe und institutioneller Vorsicht

Tesla war lange Zeit ein Favorit unter Privatanlegern, eine Dynamik, die 2020 an Fahrt gewann, als Handelsbooms in der Pandemie und Elon Musks kultähnlicher Reiz dazu beitrugen, es zu einer der meistgehaltenen und diskutierten Aktien im Internet zu machen. Plattformen wie Robinhood (HOOD) und Reddits WallStreetBets behandelten Tesla weniger wie ein Unternehmen und mehr wie eine Bewegung.

Gleichzeitig führte Teslas Aufnahme in den S&P 500 im Dezember 2020 zu einer Welle von institutionellen Käufen, einschließlich großer Käufe von passiven Indexfonds. Später, selbst als Teslas Bewertung in die Höhe schnellte, blieben traditionelle Vermögensverwalter etwas skeptisch und schienen von Musks Unbeständigkeit, den atemberaubenden Multiplikatoren der Aktie, Bedenken zur Unternehmensführung, und ihrer von Memes getriebenen Natur abgeschreckt zu sein.

Anfang 2021 lag der institutionelle Besitz bei etwa 40% bis 45%, was als etwas unter dem Durchschnitt für ein Unternehmen von Teslas Größe angesehen wurde. Andere „Großartige 7“-Aktien, nämlich Microsoft, Nvidia $NVDA, Apfel, und Google $GOOGL-Muttergesellschaft Alphabet, haben einen institutionellen Besitz von bis zu 60 % bis über 70 %.

Und dieses Muster hat sich in den Jahren seither weitgehend gehalten. Während die institutionellen Beteiligungen gestiegen sind, und liegen jetzt knapp unter 49 %, bleibt Tesla im Vergleich zu ruhigeren Technologiemarken etwas unterbesetzt von den größten Geldmanagern. Die Aktie zieht auch weiterhin großes Interesse und Aufmerksamkeit von einzelnen Investoren an und dominiert die Berichterstattung auf YouTube (GOOGL) Finanzkanäle, Reddit $RDDT-Threads und TikTok-Erklärungen.

Das Ergebnis ist eine Aktie, die für ein Unternehmen dieser Größe ungewöhnlich stimmungsgetrieben sein kann. Es läuft auf Teslas Liquidität und Bekanntheit hinaus (manche würden sagen Berühmtheit). Strukturell betrachtet ist sie ein wenig anfälliger für Schlagzeilen als einige ihrer großen Tech-Kollegen.

Jetzt gibt es Grund zu der Annahme, dass die großen Akteure wieder einmal vorsichtig werden.

Laut der jüngsten 13F-Einreichungen, haben einige größere Firmen ihre Tesla-Beteiligungen reduziert, während andere hinzugefügt haben. Sie sind jedoch Monate alt. Die Gefahr jetzt? Wenn Musks unberechenbares Verhalten weiterhin Schlagzeilen macht, könnten große Firmen entscheiden, dass Tesla-Aktien das derzeitige Risiko nicht wert sind. Und wenn sie massenhaft aussteigen, könnte der Rückgang dieser Woche erst der Anfang sein.

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