UPS steht vor einem schweren Rückschlag, aber Analysten sehen einen Weg nach vorne
Aktien von United Parcel Service $UPS (UPS) fiel am Donnerstag um 15 % und war damit seinen schlechtesten Tag aller Zeiten, nachdem das Unternehmen eine deutliche Einschränkung seiner Geschäfte mit Amazon $AMZN angekündigt hatte (AMZN), sein größter Kunde. Der Schritt, der dazu führen wird, dass UPS seinen Amazon-bezogenen Umsatz bis zu der zweiten Hälfte des Jahres 2026 um mehr als 50% senken wird, hat die Wall Street erschüttert.
Der Verlust des Amazon-Geschäfts mag zwar ein schwerer SchlagUPS begründete die Entscheidung damit, dass sie Teil einer umfassenderen Strategie sei, profitableren Lieferungen den Vorzug zu geben.
„Amazon ist unser größter Kunde, aber nicht unser profitabelster Kunde“, sagte Carol Tomé, CEO von UPS, während der Telefonkonferenz des Unternehmens am 30. Januar. „Seine Marge ist für das US-Inlandsgeschäft sehr verwässernd.“
Auf Amazon entfielen 11,8 Prozent des Gesamtumsatzes von UPS – rund 10,7 Milliarden US-Dollar –, doch die niedrigen Gewinnmargen des Unternehmens belasteten die Gesamtrentabilität des Unternehmens. Trotz des kurzfristigen finanziellen Einbruchs konzentriert sich UPS nun auf Möglichkeiten mit höheren Margen.
UPS und Amazon sind seit fast 30 Jahren Partner, und Tomé betonte , UPS „schätze das Unternehmen [Amazon] sehr “, aber „es war Zeit für einen Schritt Rücken und eine Neubewertung unserer Beziehungen“. Die Ankündigung, die die Investoren verunsicherte, war verbunden mit einer Warnung vor niedriger als erwarteter Umsatz im Jahr 2025.
Bernstein (AB)-Analyst David Vernon verteidigte die Strategie des Unternehmens und argumentierte, die negative Reaktion des Marktes sei eine Überreaktion gewesen. In einer Forschungsnotiz sagte Vernon, UPS habe „keine Fehler gemacht, aber definitiv die Torpfosten verschoben“, und fügte hinzu, die Verlagerung hin zu margenstärkeren Geschäftsbereichen werde letztlich die finanzielle Gesundheit von UPS stärken. Er behielt seine Kaufempfehlung für UPS mit einem Kursziel von 179 USD pro Aktie bei, korrigierte jedoch seine Umsatzschätzungen für 2025 um 4-5 % nach unten.
UBS (UBS) Analyst Stephen Ju äußerte sich ebenfalls und meinte, Amazon könne in eine Phase „geringerer Kapitalintensität“ in seinem E-Commerce-Geschäft eintreten, was Signal weiter Veränderungen in seinen Beziehungen mit Lieferunternehmen.
Evercore ISI (EVR)-Analyst Jonathan Chappell merkte an, dass die Ergebnisse von UPS im vierten Quartal zwar positive Anzeichen zeigten, darunter höhere Gewinne als erwartet und verbesserte Margen im Inlandsgeschäft, die Entscheidung, Amazons Volumen um über 50 Prozent zu kürzen, jedoch eine „Überraschung“ sei. Chappell fügte hinzu, dass dieser Schritt den Niedergang eines Geschäftssegments beschleunige, das lange Zeit als „Extremrisiko“ für UPS angesehen worden sei.
Die große Amazon-Reduzierung von UPS ist nicht die alleinige Änderung. Das Unternehmen hat auch Änderungen an seinem UPS SurePost-Service vorgenommen. Mit Wirkung ab 1. Januar 2025 wird UPS hat sämtliche SurePost-Abläufe ins eigene Unternehmen verlagert, wodurch die Abhängigkeit vom US-Postdienst bei Last-Minute-Zustellungen beendet wird. UPS erklärte, dass die Änderungen am Betriebsmodell des USPS, die zu längeren Lieferzeiten und höheren Kosten führen würden, die Partnerschaft weniger rentabel machten. „Das Wertversprechen höherer Kosten und schlechterer Service hat für uns nicht funktioniert“, sagte Tomé.
UPS erwartet die Änderung durch die Verbesserung auf komplexere Dienstleistungen mit höheren Margen wie seinen GesundheitssektorUm den Volumenrückgang auszugleichen, schloss das Unternehmen im Jahr 2024 elf Einrichtungen, wodurch voraussichtlich eine Milliarde US-Dollar eingespart werden.
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