Analysten schlagen vor, dass WBD seine Streaming- und Studioaktivitäten von seinen Kabelnetzwerkaktivitäten abspaltet
Warner Bros. Entdeckung Aktien stiegen am Dienstag um 7% nach einem Bericht von Analysten der Bank of America $BAC (BofA) Global Research, der eine Reihe von Optionen empfahl, die dazu beitragen könnten, den Shareholder Value des Unternehmens zu steigern. Zu den Schritten gehörten ein Unternehmens- oder Vermögensverkauf, eine Fusion mit einem Rundfunknetz und eine strategische Ausgliederung.
Trotz des Betriebs eines der wenige profitable Streaming-PlattformenWarner Bros. Discovery wurde durch seine schwächelnden linearen TV-Vermögenswerte in den Keller gezogen. Die Aktien des Unternehmens sind seit der Fusion, aus der es im Jahr 2022 hervorging, um 70 % eingebrochen. Darüber hinaus hat das Unternehmen eine neue Entlassungsrunde diese Woche.
Die Wall-Street-Analysten erwarten keine baldige Besserung.
Analysten von BofA unter der Leitung von Jessica Reif Ehrlich schrieben: „Es wird zunehmend deutlicher, dass das Unternehmen in seiner derzeitigen Form als börsennotiertes Unternehmen nicht funktioniert und dass wahrscheinlich tiefgreifende Veränderungen erforderlich sind, um den beträchtlichen Wert freizusetzen, der in diesen Vermögenswerten steckt.“
In dem Bericht mit dem Titel „Ist Entbündelung die Antwort?“ legen die Analysten von BofA alle Optionen von Warner Bros. Discovery auf den Tisch.
Zwar könnte das Unternehmen versuchen, sich selbst zum Verkauf anzubieten, doch die Analysten weisen darauf hin, dass es möglicherweise nicht viele geeignete und interessierte Käufer gebe. Zudem könne ein Verkauf zu lange dauern und einer aufsichtsrechtlichen Prüfung unterzogen werden.
Eine weitere Option besteht darin, einige seiner Vermögenswerte zu verkaufen, beispielsweise CNN, dessen Wert nach Schätzungen der Analysten 6 Milliarden Dollar betragen könnte, oder Warner Bros. Games für 5,6 Milliarden Dollar.
Warner Bros. Discovery könnte auch versuchen, mit einem Rundfunksender zu fusionieren, eine Anlagekategorie, die derzeit in seinem Portfolio fehlt. Der Vorteil der Übernahme eines Rundfunksenders besteht darin, dass dieser Sender ein großes Publikum erreicht, mehr für Werbung verlangt und mit Premium-Sportprogrammen wie NFL-Spielen aufwartet. Die Analysten haben Fox als mögliche Option vorgeschlagen.
Gemeinsam könnten Rundfunk, der ein älteres Publikum anspricht, und Streaming, das ein jüngeres Publikum anspricht, die Gesamtzuschauerzahlen in die Höhe treiben.
Die kreativste Lösung von BofA bestand schließlich in einer strategischen Ausgliederung, bei der die Direktvertriebs- (Streaming) und Studioaktiva des Unternehmens von den linearen TV-Aktiva (Kabelkanäle) des Unternehmens getrennt würden. Ein wichtiger Teil dieser Strategie besteht darin, dass Warner Bros. Discovery den Großteil seiner Schulden bei dem verbleibenden linearen Unternehmen belässt.
Das TV-Geschäft könnte dann möglicherweise mit angeschlagenen linearen Vermögenswerten anderer Medienunternehmen konsolidiert werden.
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