Warren Buffett und Jamie Dimon sagen, dass Bargeld derzeit König ist. Hier ist der Grund

Russell Hackmann, Präsident von Hackmann Wealth Partners, sprach mit Quartz für die neueste Folge unserer Videoserie „Smart Investing“.

Sehen Sie sich das Interview oben an und lesen Sie unten das Transkript des Gesprächs, das aus Gründen der Länge und Klarheit leicht bearbeitet wurde.

ANDY MILLS (AM): Viele Leute sagen eine umstrittene Wahl voraus. Was wird Ihrer Meinung nach mit dem Markt passieren?

RUSSELL HACKMANN (RH): Fast jeder erwartet eine umstrittene Wahl, oder? Es fällt mir also schwer zu glauben, dass der Markt durchdrehen wird, wenn das passiert. Wenn es ein Szenario gibt, dann höre ich, dass das „kluge Geld“, was auch immer das sein mag, denkt, dass Trump gewinnen wird und dass es einen roten Sieg geben wird. Wenn er also wie ein Verlierer aussieht, könnte das eher negativ für den Markt sein. Auch hier ist die Antwort auf diese Frage lang, aber der Markt wollte, dass er gewinnt, es fühlt sich an, als würde man die Politik einfach beiseite lassen, hey, noch mehr Steuersenkungen, Erneuerung der Steuersenkungen. Das ist es, was die Märkte mögen. Rechts?

AM: Und Sie haben also die Möglichkeit erwähnt, dass das „kluge Geld“ einen Sieg Trumps und vielleicht auch nur einen Erdrutschsieg der Roten vorhersagt?

RH: Das habe ich gehört.

AM: In diesem Szenario haben sowohl die Bank of America als auch die Citibank Hinweise veröffentlicht, dass es zu einer Kursrallye kommen könnte, man aber aufgrund der Inflation verkaufen sollte. Ist das auch Ihr Szenario?

RH: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Inflation noch nicht vorbei ist, ist sehr hoch. Wenn man über Defizitausgaben bei beiden Parteien spricht, winkt niemand wirklich mit den Händen und sagt: „Hey, wir müssen die Ausgaben kürzen, wir müssen die Steuern erhöhen, wir müssen dieses Billionen-Dollar-Defizit senken.“ Und als ich mit 18 Jahren, als ich schon viel mehr Haare hatte, einen Einführungskurs in Wirtschaftswissenschaften belegte, sagten sie mir, dass Defizitausgaben von Natur aus inflationär seien. Richtig? Ich neige also dazu, zu glauben, dass entweder Trump oder Kamala inflationär sind. Und was das Thema Inflation betrifft, haben Sie gesehen, dass die langfristigen Zinssätze, die nicht unter der Kontrolle der Fed stehen, von ihrem Tiefststand von etwa 3,65, als die Fed bei ihrer letzten Sitzung die Zinsen senkte, auf etwa 4,25 gestiegen sind. Der Markt sagt also schon irgendwie: „Hey, wir glauben, Sie alle in Washington geben wie verrückt Geld aus.“

AM: Um noch einmal auf die Frage zurückzukommen, ob es umstritten ist oder nicht: Welche Aktien sind Ihrer Ansicht nach in diesem Szenario am anfälligsten?

RH: Trump ist stärker gegen den Krieg, und deshalb ist das noch schlimmer für Rüstungsaktien wie Lockheed oder Boeing, oder? Sie wissen, dass Trump eher für Zölle ist, also ist das nicht gut für große Importeure wie Target oder Walmart. Die Märkte sind gestiegen, der S&P ist dieses Jahr um 20 % gestiegen, letztes Jahr um 25 %. Wir hatten einen ziemlich guten [Lauf, also] lautet mein Rat an die Leute, und die Leute sagen, man solle in einer Rallye verkaufen. Ich sage, das ist nicht der schlechteste Rat, den ich je gehört habe, wenn Sie der Typ sind, der gerne Chips auf den Tisch legt. Wenn Sie ein paar Gewinne gemacht haben, stecken Sie sie in Ihre Tasche. Ich denke, das ist keine schlechte Idee.

AM: Am Wochenende Berkshire Hathaway meldete einen Rekordbetrag an Barmitteln. Jamie Dimon sagt, Bargeld sei König. Stimmen Sie auch zu, dass Bargeld König ist und Anleger ihr Geld jetzt behalten sollten?

Rechte Seite: Diese Art von Führungskräften versteht Zyklen, richtig? Und sie verstehen auch Euphorie und die Natur der Märkte und sagen : “Hey, im Moment läuft es ziemlich gut.“ Wenn Ihr Wert also gestiegen ist und Ihr Portfolio sich gut entwickelt, dann ja. Wir haben, wissen Sie, in den Bargeldanteil des Portfolios des Kunden investiert. Es ist nichts falsch daran, einen dreimonatigen Schatzwechsel zu etwa 4,5 % zu kaufen. Daran ist doch nichts falsch, oder? Wir hätten diese Renditen vor etwa drei oder vier Jahren, als die Zinsen bei null lagen, wirklich geschätzt.

Um also ein paar Chips vom Tisch zu haben, wenn die Märkte weiterlaufen, gibt es auch einige innovative Möglichkeiten, auf den Märkten zu spielen, bei denen Sie einige Prinzipien schützen, aber dennoch Aufwärtspotenzial haben können. Das sind die Arten von Strategien, über die wir nachdenken. Buffett sagt: „Seien Sie gierig, wenn andere ängstlich sind, und ängstlich, wenn andere gierig sind.“ Es gibt da draußen nicht viel Angst. Denken Sie also darüber nach Dinge, die Sie in einem schlechten Umfeld schützen können. Es gibt immer irgendeinen Überraschungseffekt, und Sie haben sich die Marktzyklen im Laufe der Zeit angesehen. Es gibt immer etwas, das aus heiterem Himmel kommt. Ob es 2001 oder 2008 war – es ist immer etwas, womit praktisch niemand gerechnet hat. Es ist also klug, Ihr Risiko zu managen und nicht zu unbekümmert zu werden, wenn die Märkte in Ihre Richtung schwanken.