Erfahren Sie, was Futures sind, wie sie funktionieren und wie sie sich vom Spot-Handel unterscheiden in diesem einsteigerfreundlichen Leitfaden.
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In der Welt der Investitionen sind Futures Verträge, um etwas zu einem festgelegten Preis an einem festgelegten Datum in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Die Idee ist einfach: Zwei Parteien vereinbaren heute einen Preis, aber der eigentliche Austausch erfolgt später.
Das klingt einfach, aber die Ergebnisse können schwer vorherzusagen sein und hängen stark von scheinbar zufälligen Faktoren in der globalen Wirtschaft ab. Ein Beispiel hierfür war die Serie von Rekordhöchstpreisen für Arabica-Kaffee Anfang 2025, die die Kosten für Verbraucher in die Höhe trieben und zu mehreren Störungen im Bereich der Rohstoffmärkte führten.
Stellen Sie sich vor, Sie sind ein Kaffeeröster. Sie stimmen zu, eine Lieferung von Kaffeebohnen in drei Monaten zum heutigen Preis zu kaufen. Wenn die Kaffeepreise vor der Lieferung steigen, zahlen Sie trotzdem den niedrigeren, den Sie gesichert haben. Wenn die Preise fallen, zahlen Sie trotzdem den höheren vereinbarten Preis.
Diese Vereinbarung ist sowohl für Käufer als auch Verkäufer nützlich, da sie in ansonsten instabilen Märkten Sicherheit schafft. Käufer und Verkäufer wissen genau, was sie lange vor der Lieferung zahlen oder erhalten werden, egal was auf dem Markt vor dem Liefertermin passiert.
Futures können auf fast alles basieren, was gehandelt wird. Dazu gehören Rohstoffe, Börsenindizes und sogar digitale Währungen. Sie werden häufig in den Bereichen Landwirtschaft, Energie, Finanzen und Technologie eingesetzt.
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Der moderne Terminmarkt begann Mitte des 19. Jahrhunderts. Im Jahr 1848, die Chicago Board of Trade (CBOT) eröffnete in den Vereinigten Staaten. Dies bot einen bequemen Ort, an dem Käufer und Verkäufer sich auf Preise für die zukünftige Lieferung von Waren, hauptsächlich Getreide, einigen konnten.
Zuvor mussten Bauern und Händler informelle Vereinbarungen treffen, um in der Zukunft zu handeln. Diese basierten oft auf Vertrauen und konnten riskant sein. Unvorhersehbares Wetter, Transportverzögerungen oder unvorhergesehene Preisänderungen konnten das Geschäft ruinieren und den Handel mit lebenswichtigen Gütern erschweren.
Die große Innovation an der CBOT war die Entwicklung standardisierter Verträge und Regeln, um den Terminhandel zuverlässiger zu machen. Dies bedeutete, dass Verträge in einem organisierten Markt gekauft und verkauft werden konnten. Menschen konnten Futures handeln, um Waren zu kaufen oder zu verkaufen und Risiken zu übertragen oder von Preisbewegungen zu profitieren.
Im Laufe der Zeit verbreitete sich die Idee über die Landwirtschaft hinaus. Terminmärkte decken jetzt eine riesige Palette von Vermögenswerten ab, von Rohöl bis zu Kryptowährungen. Dennoch bleibt der Hauptzweck derselbe: Heute einen Preis für ein Geschäft morgen festzulegen.
Die Hauptzweck von Futures ist Risikomanagement. Dies wird als Hedging bezeichnet. Stellen Sie sich einen Weizenbauern vor. Wenn der Bauer befürchtet, dass die Preise vor der Ernte fallen könnten, kann er jetzt einen Futures-Kontrakt verkaufen. Dies sichert einen Verkaufspreis und reduziert das Risiko eines Verlustes, wenn die Preise fallen.
Auf der anderen Seite könnte ein Brotunternehmen befürchten, dass die Weizenpreise steigen. Durch den Kauf eines Futures-Kontrakts sichern sie sich den heutigen Preis für ihren zukünftigen Weizenbedarf. Dies schützt sie vor plötzlichen Kostensteigerungen und hilft dem Unternehmen, vorauszuplanen.
Futures werden auch zur Spekulation eingesetzt. Ein Investor könnte einen Rohöl-Futures-Kontrakt kaufen, in der Erwartung, dass die Preise steigen. Wenn das der Fall ist, kann der Investor den Vertrag mit Gewinn verkaufen. Natürlich birgt Spekulation Risiken – wenn sich die Preise in die andere Richtung bewegen, könnte der Spekulant viel Geld verlieren.
Auch Hebel- und Margenrisiken spielen beim Futures-Handel eine Rolle. Da Futures es Händlern ermöglichen, große Positionen mit relativ wenig Kapital (Marge) zu kontrollieren, können Gewinne verstärkt werden – aber auch Verluste. Schon geringe Preisschwankungen können zu Verlusten führen, die die ursprüngliche Investition übersteigen, weshalb ein sorgfältiges Risikomanagement wichtig ist, bevor man eine Futures-Position eingeht.
Tatsächlich werden Futures-Spekulanten dafür bezahlt, Risiken in einigen ziemlich komplexen Märkten korrekt einzuschätzen. Sowohl beim Hedging als auch bei der Spekulation bieten Futures Preissicherheit. Sie geben Käufern und Verkäufern die Möglichkeit, vorauszuplanen. Diese Stabilität hilft Unternehmen und Märkten, reibungsloser zu funktionieren, selbst in unsicheren Zeiten.
Futures existieren für viele Arten von Vermögenswerten. Einige der beliebtesten sind:
Neben diesen Beispielen decken die Terminmärkte alles ab, von Erdgas über Vieh, Holz und sogar Wetterereignisse. Solange ein Vermögenswert einen messbaren Preis, ausreichende Liquidität und aktive Beteiligung von Käufern und Verkäufern hat, kann ein Terminmarkt dafür existieren. Diese Flexibilität ist ein Teil dessen, was Terminkontrakte zu einem vielseitigen Werkzeug für sowohl Risikomanagement als auch Spekulation macht.
Der Spot-Handel ist die direkteste Art, etwas zu kaufen oder zu verkaufen. Sie bezahlen jetzt und erhalten es sofort. Zum Beispiel ist der Kauf von Goldmünzen bei einem Händler eine Spot-Transaktion. Zahlung und Lieferung erfolgen sofort.
Der Terminhandel ist anders. Anstatt jetzt zu zahlen und zu erhalten, vereinbaren Sie, später zu handeln. Der Preis wird heute festgelegt, aber die tatsächliche Zahlung und Lieferung erfolgen am Verfallsdatum des Kontrakts. Im Beispiel des Goldhandels werden die jetzt vereinbarten Preise wahrscheinlich nicht durch zukünftige Preisschwankungen beeinflusst, die schwer vorherzusagen sind.
Terminkontrakte können zum Absichern oder Spekulieren verwendet werden. Spot-Handel dreht sich mehr um sofortige Bedürfnisse. Zu wissen, was der Unterschied ist, hilft Investoren und Unternehmen dabei, das richtige Werkzeug für ihre Ziele zu wählen.
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