Der Ausgang der US-Präsidentschaftswahl wird die künftigen Regulierungen des Bankensektors beeinflussen, unter anderem, wie streng oder lax neue Kapital- und Liquiditätsanforderungen ausfallen könnten.
„Das Wahlergebnis wird wahrscheinlich die Intensität des regulatorischen Umfelds im Finanzsektor beeinflussen, da im Bankensektor weiterhin Risiken bestehen“, sagten Bankenanalysten von Moody’s Ratings in einem am Dienstag von der Ratingagentur veröffentlichten Bericht.
Politische Differenzen zwischen dem republikanischen Präsidentschaftskandidaten Donald Trump und der demokratischen Präsidentschaftskandidatin Kamala Harris könnten sich in einer Reihe von Schlüsselbereichen des Finanzsektors auswirken, darunter bei den Kapital- und Liquiditätsanforderungen, dem regulatorischen Ansatz bei Fusionen und Übernahmen sowie dem Verbraucherschutz, sagten die Analysten.
Eines der größten regulatorischen Fragezeichen ist der Basel-III-Endgame-Vorschlag, der von den Banken verlangen würde, mehr Kapital zur Deckung von Verlusten vorzuhalten. Ursprünglich wollten die Regulierungsbehörden die Kapitalanforderungen für Großbanken um 19 Prozent erhöhen. Nach erheblichem Widerstand seitens der Führungskräfte des Bankensektors haben die Regulierungsbehörden diesen Vorschlag jedoch abgelehnt. den Vorschlag verwässert zu einer 9%igen Erhöhung des Kapitalniveaus, nach Vizevorsitzender der Federal Reserve für Aufsicht, Michael Barr.
Moody’s wies darauf hin, dass diese Änderungen eine endgültige Regelung wahrscheinlich bis zum nächsten Jahr verzögern werden und die Umsetzungsanforderungen, die ursprünglich für Mitte 2025 erwartet wurden, weiter verzögern könnten.
Barrs überarbeiteter Vorschlag wäre eine bescheidenere Umkehrung der Regulierungsänderungen aus der Trump-Ära, die die Anforderungen an den Bankensektor gelockert hatten. Im Jahr 2018 hatte Trump zurückgerollt einige der strengeren Regulierungen für Banken, die nach der Finanzkrise von 2008 erlassen wurden. Dazu gehörte die Standardisierung nur für Banken mit mindestens 250 Milliarden Dollar und die Abschaffung der bisher vorhandenen Schwelle von 50 Milliarden Dollar.
Kritiker argumentierten, diese Änderungen hat den Weg geebnet für den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und die regionale Bankenkrise im letzten Jahr. Moody’s sagte damals, die Veränderungen seien für den Sektor „kreditnegativ“.
Moody’s schrieb in seiner Mitteilung vom Dienstag, eine zweite Amtszeit Trumps würde wahrscheinlich zu einer Fortsetzung der Verringerung von Kapital, Liquidität und anderen Schutzmaßnahmen für kleine und mittelgroße Banken führen. Dies berge die Gefahr, dass der Schutz der Bankgläubiger geschwächt werde, was sich negativ auf die Kreditwürdigkeit auswirken würde, so die Ratingagentur.
Moody’s Analyse:
Eine Trump-Regierung würde wahrscheinlich einen weniger strengen Regulierungsansatz verfolgen, einschließlich der Ernennung industriefreundlicher Beamter und der möglichen Überarbeitung oder Rücknahme anhängiger Regulierungsvorschläge. Unter einer republikanischen Führung würden wir zudem einen weniger proaktiven Ansatz bei den Bemühungen um den finanziellen Schutz der Verbraucher, weniger Hindernisse für Bankfusionen und einen zögerlicheren Ansatz bei der Ausweitung der Regulierung im Nichtbankensektor erwarten.
Obwohl Harris keine Pläne für den Bankensektor bekannt gegeben hat, würde eine mögliche Harris-Regierung laut Moody’s wahrscheinlich die Haltung von Präsident Joe Biden zur Regulierung vertreten. Die Ratingagentur sagte, eine Harris-Regierung wäre „kreditpositiv“ für den Bankensektor.
Moody’s Analyse:
Unter einer Harris-Regierung erwarten wir, dass viele der Vorschläge finalisiert und umgesetzt werden und zu strengeren Kapital- und Liquiditätsanforderungen führen, insbesondere für größere Regionalbanken. Darüber hinaus erwarten wir eine Regulierungshaltung, die mit der Agenda von Präsident Biden im Einklang steht. Zu den Tagesordnungspunkten gehört ein Schwerpunkt auf proaktiven Verbraucherschutzbemühungen, wie etwa der Senkung der Bankgebühren für Privatkunden und der Forderung nach mehr Transparenz untereinander sowie einer verstärkten Aufsicht über nicht-bankbasierte Finanzinstitute durch den Financial Stability Oversight Council.
Weitere Banküberlegungen
Der Bericht von Moody’s erscheint, während die Fed eine Zinssenkungskampagne startet, die sie startete letzte Woche mit einem aggressiven Halbpunktschnitt.
Tony Roth, Chief Investment Officer bei Wilmington Trust Investment Advisors (MTB+2.36%), sagte, dass die Banken – und insbesondere die Regionalbanken – je nachdem, wie sich die Wirtschaft im nächsten Jahr entwickelt, vor einer Weggabelung stehen.
Aufgrund der geringeren Finanzierungskosten profitieren Banken tendenziell von niedrigeren Zinsen. Dies gilt jedoch nur, wenn der Fed eine sanfte Landung gelingt und sie die Inflation auf zwei Prozent senkt, ohne die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen.
Dies ist zwar das Basisszenario der Investmentfirma, doch wenn niedrigere Zinsen der Auftakt zu einer Rezession sind, „dann wären die Aussichten für diese Banken weit weniger rosig“, sagte Roth. Dies könnte zu einer Zunahme einer Reihe negativer Szenarien für Banken führen, darunter Abschreibungen, Kreditausfälle, und Zahlungsverzug.
Die Zahl der Kreditkartenrückstände hat in den letzten Monaten zugenommen, da die Ersparnisse der Menschen aus der Pandemie aufgebraucht sind und sie für alltägliche Einkäufe stärker auf Kredit angewiesen sind. Dies trifft insbesondere auf Amerikaner mit dem niedrigsten Einkommen und der niedrigsten Kreditwürdigkeit zu.
Roth sagte, ein Sieg von Harris würde dieser Kohorte in Form neuer Steuergutschriften und anderer Vorteile eine gewisse Erleichterung bringen.
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