Präsident Donald Trump behauptet über das Wochenende dass Walmart (WMT) hat im letzten Jahr „MILLIARDEN VON DOLLAR“ mehr verdient als erwartet. Das ist nicht nur falsch – es ist auf mehreren Ebenen absurd. Man könnte sogar sagen, dass Walmart einer der am wenigsten Unternehmen weltweit, die wahrscheinlich für unerwartete Gewinne sorgen.
Hier ist eine kurze Erklärung, warum.
Walmart ist ein reifes Unternehmen mit extrem niedrigen Margen
Weil Einkaufen – insbesondere Lebensmitteleinkauf – den Verbrauchern so vertraut ist, nimmt man leicht an, dass das Geschäft unkompliziert ist. Doch in Wirklichkeit ist es hart umkämpft, überfüllt und notorisch margenschwach. Oberflächlich betrachtet ist das Lebensmittelgeschäft tatsächlich eines der unattraktivsten der Welt, und zwar genau Weil Es ist so unwahrscheinlich, dass es große Gewinne abwirft.
Kein Unternehmen veranschaulicht dies besser als Walmart, das baute sein Imperium auf Durch die Beherrschung der Skalierung erlebte das Unternehmen seine größten Wachstumsjahre in den 1980er und 1990er Jahren. Es überholte A&P und wurde 1990 Amerikas größter Einzelhändler, Mitte der 1990er Jahre dann der weltweit größte, indem es sich auf „dauerhaft niedrige Preise“ konzentrierte – wobei es bei manchen Artikeln Geld verlor und bei anderen nur wenige Cent verdiente, es aber durch die Menge wieder wettmachte. Seit dem Jahr 2000, als das Unternehmen reifer wurde, sind seine Gewinne größtenteils auf die Steigerung der Betriebseffizienz, den Ausbau des Marktanteils und die Expansion des E-Commerce zurückzuführen.
Das zugrunde liegende Bild hat sich jedoch kaum verändert. Heute erzielt Walmart einen Jahresumsatz von über 600 Milliarden US-Dollar, wobei die Gewinnspanne typischerweise bei nur etwa 2,5 % liegt. Das bedeutet, dass von jedem verdienten Dollar absichtlich nur ein paar Cent auf den Gewinn abfallen.
Das ist kein Fehler. Es ist eine Funktion.
Die Gewinne von Walmart werden genau prognostiziert und überraschen selten. 2024 war nicht anders
Walmart ist der umsatzstärkste Einzelhändler der Welt und der wichtigste Indikator für die Konsumausgaben. Daher gehört Walmart zu den am genauesten beobachteten und beobachteten Unternehmen der Welt. virtuelle Armee Eine Gruppe von Wall-Street-Analysten und Journalisten verfolgt jede seiner Bewegungen. Walmart tut Manchmal übertreffen sie die Gewinnerwartungen, wie viele Unternehmen tun, aber oft sind solche „Überraschungen“ bereits einkalkuliert, weil bis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Ergebnisse des Unternehmens so viele Recherchen und Spekulationen bereits veröffentlicht sind.
Ebenso lassen sich Behauptungen über die Finanzen des Unternehmens äußerst leicht überprüfen. Und in diesem Fall ist die Behauptung, das Unternehmen habe im Jahr 2024 Milliarden mehr als erwartet verbucht (sein Geschäftsjahr 2025) wird weder durch die eigenen Finanzunterlagen des Unternehmens noch durch Wall-Street-Research gestützt.
Tatsächlich war das Wachstum von Walmart in den letzten drei Geschäftsjahren stabil und entsprach genau den Erwartungen der Wall Street. GJ2025 Insbesondere Walmart verzeichnete solide Ergebnisse: Der Gesamtumsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 5,1 % auf 681 Milliarden US-Dollar und das Betriebsergebnis um 8,6 % auf 29,3 Milliarden US-Dollar. Das Wachstum war größtenteils auf anhaltende Zuwächse im Lebensmittel- und Handelswarenbereich, eine stetige Expansion im E-Commerce und verbesserte Bruttomargen, insbesondere auf dem US-Markt, zurückzuführen. Der vergleichbare Umsatz von Walmart in den USA stieg um 4,5 %, was auf eine Zunahme der Transaktionen und einen höheren Durchschnittspreis zurückzuführen war. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg auf 2,51 US-Dollar.
All dies führt zu mehr vom Gleichen und den Markenzeichen des bekannten und weithin beachteten Walmart-Geschäfts: stabile Ausführung, Vorhersehbarkeit, hohe Umsätze, niedrige Margen.
Das Fazit? Diese Ergebnisse entsprachen den Prognosen, die Walmart bereits veröffentlicht hatte. Ebenso hatten Analysten sowohl das Wachstum als auch den Rückenwind weitgehend vorhergesagt. Der Gewinn pro Aktie war keine große Überraschung. Hätte Walmart gegenüber den Erwartungen ein atemberaubendes Plus von mehreren Milliarden Dollar erzielt, hätte es die Schlagzeilen beherrscht – und das tat es nicht.
Kein Schock, kein Reifenplatzer
Walmarts starke Leistung im ersten Quartal Dieses Jahr war geprägt von einem moderaten digitalen Wachstum und Kursgewinnen im Lebensmittelhandel, insbesondere durch Käufer mit höherem Einkommen, die in einer unsicheren Wirtschaftslage auf günstigere Produkte umsteigen. Mit anderen Worten: ein Walmart wie aus dem Bilderbuch – robust, berechenbar, nicht protzig. Kein Gewinnsprung im Tech-Stil.
Trumps Äußerungen fallen in eine Zeit öffentlicher Spannungen zwischen dem Weißen Haus und Walmart über zollbedingte Preiserhöhungen.
„Walmart sollte aufhören, Zölle als Grund für Preiserhöhungen in der gesamten Kette zu benennen“, Trump sagte Samstag auf seiner Social-Media-Seite Truth Social. „Walmart hat letztes Jahr MILLIARDEN DOLLAR verdient, weit mehr als erwartet. Zwischen Walmart und China sollten sie , wie es sagt wird, ‚DIE ZÖLLE FRESSEN‘ und geschätzten Kunden NICHT DAS verrechnen. Ich werde das beobachten, und Ihre Kunden auch!!!“
Finanzminister Bessent hat behauptete Walmart hat einverstanden, einige Kosten zu übernehmen, die Berichterstattung lässt jedoch keine Änderung der Unternehmenspolitik aufkommen.
All dies wirft eine noch beunruhigendere Frage auf: Verdreht das Weiße Haus grundlegende Finanzdaten, um die Schuld für die Inflation abzuwälzen? Falls ja, besteht die Gefahr, dass die Öffentlichkeit nicht versteht, was die Preise tatsächlich treibt – und Sündenböcke sucht. ein Unternehmen, das jahrzehntelang dazu beigetragen hat, sie niedrig zu halten.
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