Der CEO von JPMorgan Chase nannte geopolitische Bedrohungen und steigende Staatsdefizite als Risiken, die von den Märkten noch nicht vollständig eingepreist wurden.
Victor J. Blue/Bloomberg via Getty Images
Dimon machte die Aussagen in einem Interview mit dem Master Investor Podcast mit Wilfred Frost, das am 16. Juli aufgezeichnet und am Montag veröffentlicht wurde. "Ich denke, diese Risiken sind wahrscheinlich größer, als andere Leute denken", sagte er und verwies auf die anhaltenden Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten, die Spannungen zwischen den USA und China und einen Anstieg der Militärausgaben in einer Zeit, in der die staatlichen Defizite zunehmen.
Zu Staatsanleihen sagte Dimon, er sehe wenig Grund, langlaufende Staatsanleihen zu besitzen. "Selbst wenn die Inflation 2 % wäre, sollte die 10-Jahres-Anleihe wahrscheinlich bei 4-4,5 % liegen", sagte er, wobei er darauf hinwies, dass die Zinssätze diesem Niveau bereits nahe sind, und fügte hinzu: "Ich verstehe nicht, wo der Vorteil liegt." Er sagte, die Inflation sei seit fast fünf Jahren über 3 % gelaufen.
Dimon war ähnlich vorsichtig bei Aktien. Während er sagte, er würde eine einzelne Aktie in Betracht ziehen, die eine starke Gelegenheit darstellt, würde er laut CNBC kein Käufer des breiteren Marktes zu den aktuellen Bewertungen sein.
Er räumte ein, dass die Weltwirtschaft widerstandsfähiger geworden ist – teilweise aufgrund einer geringeren Energiedependenz als in den vorherigen Jahrzehnten –, warnte jedoch, dass Resilienz einen plötzlichen Wandel nicht ausschließt. "Möglicherweise benötigen Sie mehr Strohhalme auf dem Rücken des Kamels, um diesen Kipppunkt zu erreichen", sagte er. Zu den staatlichen Schuldenlasten sagte Dimon, dass anhaltende US-Haushaltsdefizite letztendlich die Zinssätze in die Höhe treiben würden, da die Anleihemärkte eine höhere Entschädigung zur Finanzierung der Schulden verlangen. "Meine Ansicht ist, dass es zu einem Problem wird", sagte er.
Dimons warnender Ton steht im Gegensatz zur vorherrschenden Stimmung an den Finanzmärkten. Der S&P 500 ist im Jahresverlauf um fast 10 % gestiegen, gestützt durch einen widerstandsfähigen Verbraucherausgaben, eine abkühlende Inflation und eine Welle der Begeisterung für künstliche Intelligenz.
Das Interview fand Tage nach JPMorgan Chase statt hat den höchsten Quartalsgewinn in seiner Geschichte verzeichnet, mit einem Nettogewinn von 21,2 Milliarden Dollar im zweiten Quartal, der durch einen Anstieg der Handelserlöse und einen Gewinn aus seiner Visa $V-Beteiligung getrieben wurde. Bei der Bekanntgabe dieser Ergebnisse beschrieb Dimon die US-Wirtschaft als "bemerkenswert widerstandsfähig", während er gleichzeitig geopolitische Instabilität, anhaltende Inflation und angespannte Vermögensbewertungen als Bedrohungen bezeichnete, die "unter der Oberfläche wie tektonische Platten verschieben".
Dimon sprach im Podcast auch über künstliche Intelligenz und verglich die aktuelle Welle von KI-Investitionen mit der frühen Internet-Ära. "Wird es sich insgesamt auszahlen? Wahrscheinlich, genau wie das Internet. Wird es sich so auszahlen, wie Sie erwarten, und im erwarteten Zeitrahmen? Definitiv nicht", sagte er.
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