Finanzplaner, die neu liquide Tech-Mitarbeiter betreuen, beschreiben eine vorhersehbare Abfolge aus Schockstarre, Steuerschock, Versuchung durch Immobilien und langsamer Diversifizierung.
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Das Erste, was ein frischgebackener Millionär mit einem Geldsegen tun sollte, ist nichts. Das ist der nahezu universelle Rat von Finanzplanern, Vermögensverwaltern und Steuerberatern, die Beschäftigte im Technologiebereich nach Börsengängen betreuen. Die Herausforderung besteht darin, die Kunden dazu zu bringen, zuzuhören.
Da SpaceX bereits an der Börse ist und erwartet wird, dass OpenAI und Anthropic folgen, haben etwa 12.000 Menschen die Aussicht, Multimillionäre zu werden,, von denen etwa 800 mehr als 100 Millionen US-Dollar halten werden, laut einer Analyse von Hill.com. Ein Mitarbeiter von Anthropic hat nach nur drei Jahren im Unternehmen 40 Millionen US-Dollar in festem Eigenkapital angesammelt, mit weiteren 30 Millionen US-Dollar ausstehend, berichtet Vermögensberater Mark Cecchini gegenüber Business Insider. Ein Mitarbeiter von OpenAI denkt bereits über ein Haus für 6 Millionen US-Dollar nach.
Die meisten dieser Vermögen werden für Monate gesperrt sein, nachdem die Börsengänge abgeschlossen sind. Mitarbeiter werden Einkommenssteuer auf ihr festes Eigenkapital schulden, sobald es festgesetzt wird, unabhängig davon, ob sie eine einzige Aktie verkaufen können oder nicht. Für viele wird die Steuerrechnung das Erste sein, was eintrifft, und das Bargeld, um sie zu bezahlen, das Letzte.
Jeder Berater, der in der Literatur zur Vermögensplanung interviewt oder zitiert wird, beginnt mit dem gleichen Schritt: das Geld in Staatsanleihen, hochverzinsliche Sparkonten oder Geldmarktfonds zu parken und keine unumkehrbaren Entscheidungen zu treffen. Darrow Wealth Management empfiehlt mindestens mehrere Monate, vielleicht ein Jahr, zu warten, bevor große Einkäufe, Geschenke oder wohltätige Verpflichtungen gemacht werden. Das Unternehmen bringt es auf den Punkt: "Man kann einen Dollar nur einmal ausgeben."
Die Begründung ist ebenso psychologisch wie finanziell. Ein Leitfaden, der von der Financial Vulnerability Taskforce veröffentlicht wurde, beschreibt das "Sudden Wealth Syndrome", ein Konzept, das von dem Psychologen Dr. Stephen Goldbart eingeführt wurde, als eine legitime Verhaltensreaktion, die das finanzielle Urteilsvermögen in der kritischen Anfangsphase des Vermögensübergangs beeinträchtigen kann. Die Kunden erleben erhöhten Stress, eine Identitätsstörung und das, was der Leitfaden als "financial imposter syndrome" bezeichnet, bei dem die Empfänger sich ihres Wohlstands unwürdig fühlen und Entscheidungen aus Angst vermeiden.
Das Einfrieren ist auch strukturell. Sperrfristen von 90 bis 180 Tagen sind nach einem Börsengang üblich, was bedeutet, dass die Mitarbeiter die ersten Monate ihres Millionärstatus damit verbringen werden, ein Vermögen zu beobachten, das sie nicht anfassen können. Der Finanzberater Bryan Hasling sagte Business Insider, dass Mitarbeiter ihre Anteile möglicherweise erst im folgenden Frühjahr verkaufen können, wenn Anthropic im Oktober an die Börse geht.
Bevor Mitarbeiter einen Dollar ausgeben, stellen viele fest, dass sie weit mehr Steuern schulden, als sie erwartet hatten. Bei vielen Start-ups verdienen Mitarbeiter im Laufe der Zeit Aktien, können sie jedoch erst verkaufen, wenn das Unternehmen an die Börse geht. Wenn der Börsengang stattfindet, behandelt die IRS den gesamten angesammelten Wert als Einkommen in einem Jahr, selbst wenn der Mitarbeiter keine Aktie verkauft hat. Drei Jahre Aktien können über Nacht zur Steuerrechnung eines Jahres werden.
Nicht-qualifizierte Aktienoptionen generieren beim Ausüben gewöhnliches Einkommen, gemessen an der Differenz zwischen dem Marktwert und dem Ausübungspreis, wie die Enterprise-Software-Plattform Carta erklärt. Mitarbeiter mit Anreizaktienoptionen stehen vor einem separaten Problem. Wenn sie ihre Aktien zum ermäßigten Preis kaufen, den das Unternehmen angeboten hat, zählt die IRS die Differenz zwischen diesem Preis und dem aktuellen Wert als eine Art fiktives Einkommen unter einem parallelen Steuersystem. Die Rechnung kommt an, auch wenn der Mitarbeiter nie verkauft.
Hasling sagte Business Insider, dass Menschen während und nach Börsengängen zwei häufige Fehler machen: Sie behandeln ihren Aktienwert wie flüssiges Bargeld und ignorieren den zukünftigen Steueraufwand und gehen ohne ein festgelegtes Ziel für ihr Nettovermögen hinein. "Kennen Sie einfach Ihre Zahl", sagte er.
Arbeitgeber behalten Einkommen aus RSUs normalerweise mit dem pauschalen Ergänzungssteuersatz von 22 % ein, selbst wenn der tatsächliche Grenzsteuersatz des Mitarbeiters 37 % beträgt, was die Mitarbeiter mit einer überraschenden Rechnung für die Differenz zur Steuerzeit zurücklässt.
Immobilien sind fast immer das Erste, worauf die neu Reichen ihr Geld verwenden. Der Instinkt, ein Haus zu kaufen, ist überwältigend, besonders in San Francisco, wo die Durchschnittspreise in einem Jahr um 14,4 % gestiegen sind und Häuser in zwei Wochen verkauft werden. Aber Berater lehnen sich stark dagegen. "Ich habe gesehen, wie Kunden große Häuser in weit entfernten Gegenden gekauft haben, die sie letztendlich nur selten nutzen und die zu einer großen finanziellen Belastung werden, die sich über mehrere Jahre nicht verkaufen ließ," sagte Robert Karger, der Centimillionäre und Milliardäre berät, erzählte Fortune. Kargers Rat ist, sechs Monate bis ein Jahr zu warten.
Der Verkauf von konzentrierten Aktien folgt als nächstes, und es dauert länger, als die meisten Mitarbeiter erwarten. Fidelity erläutert das Standardwerkzeug — gestaffelte Verkäufe, Austauschfonds, Optionsabsicherungen und Steuerverlustverrechnung — aber der gemeinsame Nenner ist, dass Diversifizierung ein mehrjähriger Prozess ist. Mitarbeiter, die den Großteil ihres Vermögens in den Aktien eines einzigen Unternehmens halten, stehen vor dem gleichen Risiko, das sie reich gemacht hat, und es ohne massive Steuerrechnungen aufzulösen, erfordert die gleiche Geduld, die die ersten 90 Tage aufbauen sollten. Eine kürzliche Änderung des Bundessteuerrechts bietet etwas Erleichterung. Mitarbeiter, die Aktien in qualifizierten Startups mindestens fünf Jahre halten, können jetzt bis zu 15 Millionen Dollar schützen an Gewinnen aus der Kapitalertragsteuer, gegenüber 10 Millionen US-Dollar für Aktien, die vor Juli 2025 ausgegeben wurden.
Ein kleinerer, aber bedeutender Anteil an neu liquide gemachtem Kapital fließt zurück in das Startup-Ökosystem. Cartas Q3 2021 Liquiditätsbericht dokumentierte einen Anstieg der Sekundärtransaktionen, als neu liquide Ingenieure und Betreiber zu Angel-Investoren und Kommanditisten wurden, typischerweise innerhalb von 12 bis 36 Monaten. Philanthropie folgt einem ähnlichen Zeitplan. Berater Jamie Hargreaves sagte Business Insider, dass mehr alltägliche Mitarbeiter Aktien in donor-advised Fonds investieren, die die Kapitalertragsteuer auf gewinnbringende Aktien eliminieren und gleichzeitig einen Abzug generieren.
Forschung zu Empfängern von Windfällen legt nahe, dass die Planung nur so weit geht. Ein Studie von Cory Thompson und Russell N. James III unter Verwendung der Health and Retirement Study-Daten ergab, dass jeder geerbte Dollar das Nettovermögen der nächsten Welle um nur 0,61 $ erhöhte, gemessen etwa ein Jahr später. Etwa 42 % der Erben hatten ihren gesamten Geldsegen bis zur nächsten Erhebungswelle ausgegeben.
Technologie-Mitarbeiter sind tendenziell jünger, verdienen mehr und sind finanziell gebildeter als der durchschnittliche Erbe. Aber die Verhaltensimpulse sind dieselben. Der Eil, ein Haus zu kaufen, die Selbstüberschätzung nach Geschäftserfolgen, die Konzentration auf vertraute Vermögensarten – Berater sehen die gleichen Muster bei jeder Art von Geldsegen. Der Unterschied besteht darin, dass Technologie-Mitarbeiter mehr Nullen auf dem Scheck haben und komplexere Steuerverpflichtungen darum herum.
Die Berater, die auf diesem Gebiet arbeiten, beschreiben ihre Rolle in unverblümten Worten. Sie versuchen, den Kunden zu bremsen, die steuerrelevanten Entscheidungen zuerst zu treffen, und behandeln den Kunden als verwundbar, bis das Gegenteil bewiesen ist.
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