Walmart $WMT hat gerade ein großartiges Quartal abgeliefert – aber die Nachricht verheißt nichts Gutes für die finanzielle Gesundheit oder das Vertrauen der amerikanischen Verbraucher.
Walmart und Target zeigen zwei Seiten derselben wirtschaftlichen Geschichte: Finanziell gestresste Amerikaner handeln billiger und strecken jeden Dollar.
Zou Zheng/Xinhua via Getty Images
Walmart $WMT hat gerade ein großartiges Quartal abgeliefert – aber die Nachricht verheißt nichts Gutes für die finanzielle Gesundheit oder das Vertrauen der amerikanischen Verbraucher.
Im dritten Quartal hat Walmarts Umsatz stieg um fast 6 % auf 179,5 Milliarden US-Dollar. Die Umsätze in den gleichen Filialen von Walmart U.S. stiegen um fast 5 %. Der Online-Umsatz stieg um 27 %. Der Werbesektor des Einzelhändlers verzeichnete einen Umsatzanstieg von über 30 %. Die Mitgliedschaften stiegen um 9 %. Die Betriebskosten stiegen leicht, aber die Bruttomargen stiegen um zwei Prozentpunkte.
Insgesamt ist es ein Quartal um Sie glauben zu machen, dass amerikanische Käufer im ganzen Land glücklich Waren in ihre Einkaufswagen stapeln.
Das Problem ist, was hinter diesen Zahlen steckt – ein massiver, flächendeckender Downgrade in der Wirtschaft. Wenn US-Haushalte sich unter Druck fühlen – durch Arbeitsplatzunsicherheit, Inflation, Zölle, steigende Schuldenlasten oder vielleicht alle oben genannten Gründe – ändern sie, wo sie einkaufen. Haushalte mit mittlerem und höherem Einkommen wechseln von Target $TGT und regionalen Wettbewerbern zu Walmart, und die Gewinne beider Einzelhändler in dieser Woche machen deutlich, dass genau das jetzt passiert.
Lebensmittel waren der Motor von Walmarts Quartal, und von Lebensmitteln geführte Vergleiche signalisieren fast nie einen zuversichtlichen Verbraucher. Stattdessen sind sie ein Zeichen dafür, dass Käufer die Werteleiter hinuntersteigen, frische Produkte und Gebäck von Chez Sam Walton kaufen, von regionalen Lebensmittelhändlern und Einzelhändlern der mittleren Preisklasse abwandern und mehr Grundnahrungsmittel kaufen, während sie in diskretionären Kategorien zurückschrauben. Walmart selbst stellte Stärke fest in der „Kundenwertproposition mit täglich niedrigen Preisen und erhöhter Bequemlichkeit“, Code für Kunden, die versuchen, jeden Gehaltsscheck ein bisschen weiter zu strecken.
Target ist den Nachteil dieses Verhaltens sehen, und sehen zu, wie die Umsätze von Quartal zu Quartal schrumpfen, wobei das Management bereits für die alles entscheidende Ferienzeit eine herausfordernde Umgebung vorhersagt. Der Ladenverkehr nimmt ab, und das Management bereitet sich auf ein negatives Umsatzwachstum vor, trotz der Einführung von 20.000 neuen saisonalen Artikeln.
Der Erfolg von Walmart und der Kampf von Target sind zwei Seiten derselben Verbrauchergeschichte: Die Mittel- und Oberschicht stehen unter einem finanziellen Druck, der groß genug ist, um ihr Verhalten in großem Maßstab zu verändern. Sie gedeihen nicht. Sie optimieren unter engen Bedingungen.
In diesem Licht zeigt das starke Quartal von Walmart einen wachsenden Druck und schwindendes Vertrauen.
Amerikanische Käufer suchen nach Angeboten für Brot und Bananen. Sie kaufen in großen Mengen bei Sam's Club ein, wechseln zu Eigenmarken und verlassen sich stärker auf Abholung und Lieferung, um die Ausgaben zu kontrollieren. Das hilft Walmart. Aber es schadet fast allen anderen.
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